Sri Lanka Equity Forum
Dear Reader,

Registration with the Sri Lanka Equity Forum would enable you to enjoy an array of other services such as Member Rankings, User Groups, Own Posts & Profile, Exclusive Research, Live Chat Box etc..

All information contained in this forum is subject to Disclaimer Notice published.


Thank You
Sri Lanka Equity Forum

Discussion Forum for Stock Market Investors in Sri Lanka

Submit Post
සිංහල පරිවර්තනය
Search
 
 

Display results as :
 

 


Rechercher Advanced Search

Latest topics

» FUTURE GEMS.....
by DS Wijesinghe Today at 8:01 pm

» Sampath Bank PLC - A giant awakening
by EquityChamp Today at 7:33 pm

» Dividend payments
by alphamm Yesterday at 9:52 pm

» VONE , is it time to sell or holds
by 2017 Cse Yesterday at 9:19 pm

» MGT & REEF ????
by Ran49 Yesterday at 8:06 pm

» UBC KEEP WATCHING
by Ran49 Yesterday at 8:04 pm

» COCR can be attractive
by SUSPENS Yesterday at 6:54 pm

» COCR will be a silent runner
by suku502 Yesterday at 1:33 pm

» Orient Finance PLC- possible future star
by DS Wijesinghe Thu Apr 19, 2018 10:29 pm

» Companies to invest long term
by EquityChamp Thu Apr 19, 2018 6:56 pm

» The Stock Chat by EquityChamp
by glad Thu Apr 19, 2018 11:12 am

» Blue Chip Companies
by glad Wed Apr 18, 2018 7:22 am

» WHAT HAPPENED TO DIST?
by EquityChamp Tue Apr 17, 2018 6:51 pm

» JINS Share Repurchase
by EquityChamp Tue Apr 17, 2018 7:03 am

» LIOC N.........................
by EquityChamp Mon Apr 16, 2018 1:54 pm

» Abans finance PLC in deep trouble?
by Wimal Modawansa Fri Apr 13, 2018 8:03 pm

» Singer Finance worth to look at
by anges Thu Apr 12, 2018 6:37 pm

» Laxapana Batteries - A New Begining
by EquityChamp Thu Apr 12, 2018 7:10 am

» Kelani Tyres PLC - Invest for the future
by EquityChamp Thu Apr 12, 2018 6:59 am

» Teejay Jersey Lanka PLC - Depreciated Rupee had a very positive impact
by anges Wed Apr 11, 2018 6:36 pm

Forum Disclaimer

The information contained in this forum have been submitted by third parties directly without any verification by us. The information available in this forum is not researched or purported to be complete description of the subject matter referred to herein. We do not under any circumstances whatsoever guarantee the accuracy and completeness information contained herein.

www.srilankaequity.com its blogs, forums, subdomains and/or its affiliates and/or its web masters, administrators or moderators shall not in any way be responsible or liable for loss or damage which any person or party may sustain or incur by relying on the contents of this report and acting directly or indirectly in any manner whatsoever.

Trading or investing in stocks & commodities is a high risk activity. Any action you choose to take in the markets is totally your own responsibility, www.srilankaequity.com its blogs, forums, subdomains and/or its affiliates and/or its web masters, administrators or moderators shall not be liable for any, direct or indirect, consequential or incidental damages or loss arising out of the use of this information. The information on this website is neither an offer to sell nor solicitation to buy any of the securities mentioned herein. The writers may or may not be trading in the securities mentioned.

You are not connected. Please login or register

Sri Lanka Equity Forum » කොටස් වෙළඳපොළේ කතා » කොටස් වෙළදපොල සිංහලෙන්

කොටස් වෙළදපොල සිංහලෙන්

Go to page : Previous  1, 2, 3  Next

Go down  Message [Page 2 of 3]

K.Haputantri

avatar
Co-Admin
First topic message reminder :

study කොටස් වෙළදපල ගැන සිංහලෙන් ලියැවුනු පාඩම් විරලය. එබැවින් මෙම පාඩම් මාලාව පල කිරීමට කලක සිට අදහස් කලෙමි. කෙසේ වෙතත් ඇතැම් ඉංග්‍රීසි පාඨ නිවැරදිව තේරැම් කල හැකි සිංහල වදන් නොමැතිවීම නිසා මෙම කාර්‍ය්‍ය තරමක් දුෂ්කර විය. එබැවින් ඇතැම් විට නව සිංහල යෙදුම් තනන්නටද සිදු විය. විශය මූලික අදහස් වලට අමතරව මවිසින් යොදා ඇති නව වදන් වෙනුවට වඩාත් සුදුසු වෙනත් වදන් ඇත්නම් ඒ ගැනද තම අදහස් පල කරන මෙන් ප්‍රවීණයන් ගෙන් ඉතා කරැණාවෙන් ඉල්ලා සිටිමි. ඉඩ ලැබෙන හැටියට සෑම මසකම පලමු වැනිදින මෙම පාඩම කොටස් වශයෙන් පල කිරීමට අදහස් කරමි. මෙයින් නවක ආයෝජකයනට යහපතක්ම වේවා!
Copy rights reserved අවසර නොමැතිව පිටපත් කිරීම උපුටා පල කිරීම තහනම්.


කොටස් වෙළදපල සිංහලෙන්- පාඩම අංක 01


පෙර සූදානම හෙවත් විවිධ ආයෝජන අවස්ථා හඳුනාගැනීම

තම ඉතිරි කිරීම් ආයෝජනය කිරීමේ වැදගත් කම අවබෝධ කරගත් පසු ආයෝජනය කිරිමට ඇති විවිධ ක්‍රමවේද සහ අවස්ථා හඳුනා ‍ගෙන ඒ අතරින් තමන්ට සුදුසුම ක්‍රම වේදය තෝරා ගැනීම ඉතා වැදගත් කරැණකි. ක්ෂණික හැඟීම් වලට වහල් නොවෙමින් ද නොමඟ යවනසුලු ප්‍රචාරක උපක්‍රම වලට හසු නොවෙමින් ද වෙහෙස මහන්සියෙන් උපයා ගත් තම ධනය ඉවසී‍මෙන් සහ මනා අධ්ය්‍යයනයකින් තෝරා ගත් ආයෝජන සැලැස්මක යෙදවීම මනා සංයමයකින් යුතුව කළ යුතු වෙයි.

වාණිජ බැංකුවල ඉතිරි කිරීමේ ගිණුම් පවත්වා ගෙන යාම, මූල්‍ය හෝ කල්බදු සමාගම් වල හෝ ගිණුම් ඇරඹීම, මුදල් ණයට දීම, බැංකුවල හෝ රජයේ සුරැකුම්පත් වල ආයෝජනය, කොටස් වෙළඳපල ආයෝජනය, අනාගතයේදී මිල ඉහල යාහැකි වත්කම් මිලට ගැනීම සහ තම ව්‍යාපාර කටයුතු සඳහාම මුදල් යෙදවීම දැනට ඔබට ඇති ප්‍රධාන ආයෝජන ක්‍රම හා විධි වෙයි.

“ඔබගේ සියලු බිත්තර එකම මල්ලක දමාගන්න එපා” (Don’t put all your eggs in one basket) යන ඉංග්‍රීසි කියමන ආදර්ශ පාඨයක් ලෙස මෙහිලා සිහිගන්වනු කැමැත්තෙමි. මින් අදහස් වන්නේ තම සියලු වත්කම් ඉහත දැක්වූ එක් ආයෝජන ක්‍රමයක පමණක් යෙදවීම නුසුදුසු බවය. එයට හේතු වන්නේ ආයෝජකයාගේ එදිනෙදා අවශ්‍යතාවන් වල වෙනස් කමි හා  එක් එක් ආයෝජන ක්‍රම වල ඇති අවදානම් මට්ටමේ වෙනසත් ප්‍රතිලාභවල ඇති වෙනස් කමුත්ය. කෙසේ වතුදු තම ආයෝජන අනවශ්‍ය ලෙස ආයෝජන ක්‍රම විශාල සංඛ්්‍යාවක නොයෙදවීමටද වග බලාගත යුතුය. (Don”t put your eggs in too many baskets either) ඒ මන්ද යත් එවිට එම ආයෝජනවල කාර්‍ය්‍ය සාධනය පිළිබඳ සොයා බැලීම දුශ්කර බැවිනි. වඩාත් යෝග්‍ය වන්නේ තමන්ට පහසුවෙන් පාලනය කරගත හැකි සුදුසු ආයෝජන ක්‍රම කිහිපයක පමණක් තම ඉතිරි කිරීම් යෙදවීමය.

ආයෝජකයෙකු තම එදිනෙදා සහ කෙටිකාලීන අවශ්‍යතා සඳහා කිසියම් නිශ්චිත අරමුදල් ප්‍රමාණයක් වෙන් කර තැබීම අනිවාර්ය වේ. මෙම අරමුදලේ ප්‍රමාණය එක් එක් තැනැත්තාගේ අවශ්‍යතාවන් අනුව තීරණය කල යුතුය. එම අරමුදල පහසුවෙන් අවශ්‍ය විට ආපසු ලබාගත හැකිලෙස සුදුසු ඉතිරි කිරීමේ ගිණුමක තබාගත හැකිය. වෙනත් ආයෝජන අවස්තා සඳහා සිත යෙදවිය යුත්තේ ඉන් පසුව ඉතිරියක් ඇතිනම් පමණි. එහිලා පහත දැක්වෙන “ප්‍රතිලාභ අවදානම් විශ්ලේශණය” ඔබට ප්‍රයෝජනවත් වනු ඇත.

සරල ප්‍රතිලාභ-අවදානම් විශ්ලෙශනයක්

මෙම ආයෝජන ලැයිස්තුව පරීක්ෂාකිරීමේ දී පැහැදිලි වන්නේ එක් එක් ආයෝජන අවස්ථාව මගින් ලැබිය හැකි ප්‍රතිලාභ එකිනෙකට වෙනස් බව හා ඒවායේ අවදානම් සහගත භාවය ද එකිනෙකට වෙනස් බවය. එබැවින් සුදුසු ආයෝජන ක්‍රම වේදයක් සකසා ගැනීමේදී ප්‍රධාන වශයෙන් එක් එක් පුද්ගලයාගේ ආයෝජන අරමුණු, වයස, මානසික හා ආර්ථික අවදානම දරාගැනීමේ හැකියාව සහ ආයෝජනය පිළිබඳ දැනුම අනුව සුදුසු ආයෝජන කෙරෙහි අවධානය යොමුකල යුතුය.

පහත දැක්වෙන සටහනෙහි එක් එක් ආයෝජන ක්‍රමවල ප්‍රතිලාභ සහ අවදානම පිළිබඳ සරල සංසංදනයක් දැක්වේ.

සටහන

එක් එක් ආයෝජන ක්‍රමවල ප්‍රතිලාභ සහ අවදානම පිළිබඳ සරල සංසංදනයක්




උක්ත සටහණ අනුව කොටස් වෙළඳපල ආයෝජනය උපරිම අවදානමක් සහ උපරිම ප්‍රතිලාභයක් ලැබිය හැකි ආයෝජන විධියක් බව පැහැදිලි වෙයි. කෙසේ වෙතත් මෙම ආයෝජනය බොහෝ දෙනා විස්තර කරන පරිදි ලේසි පහසු කාර්‍ය්‍යයක් නොවේ. කොටස් වෙළඳපල ආයෝජනය පිළිබඳව පොත පතින් පහසුවෙන් උගත හැකි වුවත් ප්‍රායෝගිකව සාර්ථක ලෙස ක්‍රියාවට නැගීම ඉතා අපහසු බව සිහිතබා ගත යුතුය. එය නවකයෙකුට ඉතා අවදානම් සහගත කටයුත්තකි.    

පෙර සූදාන‍මෙහි වැදගත් කම

කොටස් වෙළඳපල ආයෝජනයට එක්වීමට අදහස් කරන නවකයෙකු ප්‍රථමයෙන්ම කල යුත්තේ තමන්ට ගැලපෙන සමබර ආයෝජන ක්‍රමවේදයක් අනුව තම ආර්ථික සුරක්ෂිතතාවය තහවුරැ කර ගැනීමය. ඒ සඳහා තම එදිනෙදා අවශ්‍යතා, කෙටිකාලීන හා මැදිකාලීන අවශ්‍යතා, දිගුකාලීන අවශ්‍යතා ආදී සියලුදෑ හොඳින් අවබෝධ කොටගෙන ආයෝජන අතර සමබරතාව තීරණය කොට අවශ්‍යවූ විට ඒ ඒ අවශ්‍යතා සඳහා නිශ්චය කරනලද අරමුදල අපහසුවකින් තොරව ආපසු ගැනීමට හැකි සහ උපරිම ප්‍රතිලාභ ගෙන දෙන ආයෝජනවල පමණක් ආයෝජනය කිරීමට වගබලාගත යුතුය.

මෙම තීරණය තමන්ට හැර වෙනත් අයෙකුට ගත නොහැක්කේ තම අවශ්‍යතා හොඳින් හඳුනන්නේ තමන් පමණක් බැවිනි. කිසි විටෙක මෙම තීරණය ගැනීම තම ආයෝජන උපදේශකට හෝ වෙනකෙකුට හෝ නොපැවරිය යුතුය. අවශ්‍යම නම් ඔවුනට සවන් දීමේ වරදක් නැත. එහෙත් මෙම කරැණ සම්බන්ධව විසේසඥතාව ඇත්තේ තමන්ට පමණක් බව විශේෂයෙන් අවබෝධකර ගත යුතුය.

මෙම කරැණ වඩාත් හොඳින් අවබෝධකර ගැනීම පහසු කරනු පිණිස යුධ බිමෙන් උදාහරණයක් පෙන්වා දීමට කැමැත්තෙමි. වත්මන් කොටස් වෙළඳපල තුල සාර්ථකත්වයක් ලඟා කරගැනීමට එහිදී යොදාගන්නා ක්‍රමෝපාය වැදගත්ය. යුදය සඳහා හමුදා තර කිරීමට අමතරව ඔවුන් හොඳින් පුහුණු කිරීම, අවශ්‍ය අවි ආයුධ සහ අවශෙෂ උපකරණ සැපයීම, ආහාරපාන සැපයීම, වෛද්‍ය පහසුකම් සැපයීම, කඳවුරැ ශක්තිමත් කිරීම සහ යුදය දික් ගැසුනහොත් රඳා ගැනීමේ ශක්තිය තරවුරැ කිරීම, මානසික ශක්තිය සහ උනන්දුව රඳවා ගැනීම බුද්ධි තොරතුරැ රැස් කිරීම සහ උපායශීලී සැලසුම් ආදී පෙර සූදානම් මෙහිලා තීරණාත්මක සාධක වෙත්. යුදය දරැණු අතට හැරැනහොත් පසුව එය ජයග්‍රහණය කරා මෙහෙයවිය හැක්කේ පෙර සූදානම නිසි ලෙස සිදුවිණිනම් පමණි.

කොටස් වෙළඳපල ආයෝජනයේදී ද තම ප්‍රථම ආයෝජනය නොසීතූ ලෙස අසාර්ථක විණි නම් එයට නොසැලී මුහුණ දීමට මෙම පෙර සූදානම අතිශය ප්‍රයෝජනවත්ය. තම කෙටිකාලීන අවශ්‍යතා කිසිවක් සැලකිල්ලට නොගෙන තම සියලු ධණය කොටස් වෙළඳපලෙහි පමණක්ම යෙදවීම අනුවණ කමකි. කොටස් වෙළඳපල ආයෝජනයට පෙර තම නිවාස කඳවුර ශක්තිමත් කරගත යුතුය. එය යුධයට හමුදාව තර කිරීමට අමතරව කෙරෙන අවශෙෂ කාර්ය්‍යයනට සමානය. කලින් විස්තර කල පරිදි තම එදිනෙදා අවශ්‍යතා, කෙටිකාලීන අවශ්‍යතා, මැදිකාලීන අවශ්‍යතා සහ දිගුකාලීන අවශ්‍යතා හඳුනා ගැනීමද විවිධ ආයෝජන ක්‍රමවල ප්‍රතිලාභ සහ අවදානම හඳුනා ගැනීමද තම අවශ්‍යතාවලට සරිලන පරිදි ආයෝජන ක්‍රමොපාය කල් ඇතිව තීරණය කිරීමද කොටස් වෙළඳපල ආයෝජනයේදී අවශ්‍ය නොසැලෙන මානසික තත්ත්වය රඳවා ගැනීමට අත්‍යවශ්‍යය  වෙයි.        

එමගින් වෙළඳපල උච්ජාවචනයන්ට සාර්ථක ලෙස මුහුන දෙමින් නොසැලී සිටිමටද තමනට දැරිය හැකි මට්ටමේ අවම අවදානමකට මුහුණ දෙමින් උපරිම ප්‍රතිලාභ පහසුවෙන් ලබාගැනීමටද තමන්ටම ගැලපෙන ආයෝජන උපායක්‍රම තමන් විසින්ම සකසා ගැනීමටද හැකිවනු ඇත. ඒ පිළිබඳ තීරණ තමන් විසින්ම ගතයුතු අතර එම තීරණ පිළිබඳ වගකීමද තමන්ම බාරගැනීමට අවංක විය යුතුය.  
මෙම පාඩමින් උත්සාහ දරා ඇත්තේ පාඨකයාගේ මානසික තත්ත්වය කොටස් වෙළඳපල ආයෝජනයට සුදුසු මට්ටමට උසස් කිරීම සහ එකී ආයෝජනය පිළිබඳ දැණුම වර්ධනය කිරීමද හැකිතරම් දුරට එහි අවදානම අවම කිරීමේ උපක්‍රම හඳුන්වා දීම ද වේ.

කිසියම් ආයෝජනයකින් ඉහලම ප්‍රතිලාභයක් ලබා ගැනීම පිණිස හැකි තරම් අඩු වයස් මට්ටමකදී ආයෝජනය ආරම්භ කල යුතුය. ලොව බොහෝ සාර්ථක ආයෝජකයන් කුඩා කල සිටම ආයෝජනයන් හී නිරත වූවන් ය. ඊට හේතුව නම් ආයෝජන ප්‍රතිලාභ කාලයත් සමග සබැඳීව වැඩිවන හෙයින් සහ ආයෝජන පිළිබඳ පලපුරැද්ද කාලය ගත වීමත් සමග තියුණුව වැ‍ඩෙන බැවිනි. එබැවින් තම දරැවන්ට ආයෝජන පිළිබඳ හුරැවක් කුඩාකල සිටම ඇති කිරීම පිළිබඳව දෙමාපියන් උනන්දු වීම වැදගත් වේ. එවිට තමන්ට කල නොහැකිවූ දෙය ඔබගේ ජීවිත කාලය තුලදීම ඔබේ දරැවන් කරනු ඇත.

වයස් ගත වූවන් ආයෝජන නොකල යුතු යයි මෙයින් අදහස් නොකෙරේ. නිසි ක්‍රමොපාය යන් ඉවසීමෙන් යුතුව අනුගමනය කරන්නේ නම් ඔවුනට ද සාර්ථක ආයෝජකයන් විය හැකි ය.[i]



Last edited by K.Haputantri on Fri May 03, 2013 2:00 pm; edited 2 times in total


K.Haputantri


Co-Admin
@milanka wrote:
@K.Haputantri wrote:අගැයීම ගැන ස්තූතියි chap.

Some time back (3,4 yrs ago ) , I did search for  books on this subject at reputed book shops in Colombo. Couldn’t find any   books for beginners.

You are doing  a great service. Keep it up.
ස්තූතියි. බොහෝ දෙනාගේ ඉල්ලීම පරිදි, තවත් විස්තර සහිතව පොතක් හැටියට පසුව එලි දක්වනවා.

K.Haputantri


Co-Admin
ආයුබෝවන්! මේ මස පලමු දිනම මෙම පාඩම පල කිරීමට නොහැකිවූයේ මා කොළඹින් බැහැර සිටි හෙයිනි. ඒ ගැන කනගාටු වෙමි. මේ ගැන මතක් කොට පණිවුඩ එවූ අයට ස්තුතියි.

පාඩම 4 - කොටස් වෙළඳපල ආයෝජන මූලික ක්‍රමෝපාය

අයෝජන විවිධාංගකරණ තීරණ ගැනීමෙන් පසු එලඹෙන්නේ බොහෝ ආයෝජකයන් ඉතා පහසු කරතව්‍යයක් යයි සිතා නිතරම වරද්දා ගන්නා වැදගත්ම පියවර වන කුමන සමාගම් වල කොටස් කුමන වේලාවට කුමන මිලට මිලදී ගත යුතුද යන තීරණය ගැනීමය. තීරණය ගෙන ක්‍රියාත්මක කල පසුව එය වැරදුනි නම් නිවරද කිරීම එතරම් පහසු නැත. මූලික කොටස් නිකුතු වලදීද (Primary Market) දවිතීයක වෙළඳපලෙහිදීද (Secondary Market) ලැයිස්තුගත සමාගම්වල කොටස් මිලට ගත හැකි අවස්තා එළඹෙයි.

මූලික කොටස් නිකුතුවලට ප්‍රථමයෙන්ද ඇතැම් සමාගම් පෞද්ගලික මට්ටමින් කොටස් නිකුත් කරනු දකින්නට ලැබෙයි (Private Placements). බොහෝ විට පෞද්ගලික මට්ටමින් කොටස් නිකුත් කෙරෙනුයේ අධ්‍යකෂ මණඩලය විසින් තෝරාගත් පිරිසක් අතර බැවින් එය සාමාන්‍ය ආයෝජකයාට විවෘත නැත. එහෙත් ඒ පිළිබඳ අවබෝධයක් ආයෝජකයාට තිබිය යුතු වන්නේ මූලික කොටස් නිකුතුවෙහිදී මහජනයාට කොටස් නිකුත් කරන මිලට වඩා බොහෝ අඩු මුදලකට පෞද්ගලික මට්ටමින් කොටස් නිකුතුවලදී තෝරාගත් පිරිසකට පමණක් කොටස් නිකුත් කරන හෙයින් සාමාන්‍ය ආයෝජකයනට බලවත් අසාධාරණයක් ඇතිවන හෙයින් සහ පාඩුද ඇතිවිය හැකි හෙයිනි. නව නීති අනුව මෙසේ පෞද්ගලික මට්ටමින් නිකුත්කරන කොටස් නිකුත්කල දින සිට වසරක කාලයක් ද්විතීයක වෙළඳපොලෙහි විකිනීම වලකා ඇති නමුදු එම කොටස් හිමියන්ටම අයත් අනෙකුත් කොටස් විකිනීමේ කිසිදු තහනමක් නොමැති හෙයින් මෙම නීතියෙහි බරපතල හිඩැසක් තිබෙන බව පෙනේ.

උදාහරණයක් වශයෙන් සමාගම ලැයිස්තුගත කිරීමට ප්‍රථමයෙන් එම සමාගමේ කොටස් 150,000 ක් කොටසක් රැ:10.00 බැගින් මිලට ගත් අයෙකු පෞද්ගලික මට්ටමින් කොටස් නිකුතුවේදී තවත් කොටස් 100,000 ක් රැ: 12.00 බැගින් මිලට ගත් විට ඔහුට වසරක් යන තෙක් විකිනීමට නොහැක්කේ කොටස් 100,000 ක් පමනි. ඉතිරි කොටස් 150,000 අවශ්‍ය විටෙක විකිනිය හැකිය. මූලික කොටස් නිකුතුවේදී කොටසක් රැ: 35.00 බැගින් නිකුත් කරන විට ඔහුගේ කොටස්වල සාමාන්‍ය වියදම රැ: 35.00 ට වඩා බොහෝ අඩු බැවින් (රැ: 10.80ක් පමන) මූලික කොටස් නිකුතුවෙන් පසුව ගණුදෙනු ඇරඹෙන ප්‍රථම දිනයේදීම රැ: 35.00 ට වඩා අඩු මිලකට තම කොටස් වලින් 150,000 ක්ම විකුණා ඉහල ලාභයක්ද ලැබීමට ඔහුට පිළිවණ.

මේ හේතු කොටගෙන මෑතකදී මූලික කොටස් නිකුතු වලදී කොටස් මිලට ගත් ආයෝජකයනට මහත් පාඩු විඳින්නට සිදුවිය. එබැවින් මෑතකදී පලමු ගනුදෙනු දිනයේදීම මූලික කොටස් නිකුතු මිලට වඩා අඩු මිලකට කොටස් මිලට ගැනීමට හැකි අවස්තා උදාවිය. මේගැන අප පරෙස්සම් විය යුත්තේ එබැවිනි.
 
ආයෝජනය සඳහා තීරණ ගැනීමේ දී පහත විස්තර කෙරෙන මූලික ක්‍රමෝපාය නිර්දය ලෙස අනුගමනය කල යුතු වෙයි. එය සෑම අවස්ථාවකදීම දිව්‍ය මන්ත්‍රයක් සේ සිහි තබාගෙන ඒ අනුව ක්‍රියාත්මක විය යුතුය.

මූලික ක්‍රමෝපායක අත්‍යවශ්‍ය අංගයන් වන්නේ නිසි ආයෝජන වල නිසි කලට නිසි මිල මට්ටමේදී මුදල් යෙදවීම සහ තම හැඟීම් හා කෑදර කම පාලනය කර ගනිම්න් නිසි වේලාවට නිසි මිලට ලඟාවූ විට ලාභය අතට ලබා ගැනීමය.


මෙහිලා නිසි ආයෝජන යනු සුදුසු අධ්‍යනයකින් පසුව තෝරා ගන්නා අනාගතයේ දී අගය ඉහල යාමට ඉඩ ඇති වැඩෙමින් පවතින සමාගම් වල කොටස් මිලට ගැනීමය. මේ පිළිබඳ සාකච්ජාවක් පසුවට කෙරෙන හෙයින් මෙහිදී ඔබගේ අවධානය අනෙකුත් අනෙකුත් මූලික ආයෝජන ක්‍රමෝපාය සහ වෙළඳපල අනීතික පරිචය කෙරෙහි පමණක් යොමුකර ඇත. මෙහි සාකච්ජා කෙරෙනුයේ දිගු කාලීන ආයෝජක පරිචයකි. කෙටිකාලීන ලාභ අපේක්ෂාවෙන් සමපේක්ෂණය කරමින් (Speculation) නවක ආයෝජකයන් තම මුදල් නොයෙදවිය යුතු වන්නේ එය ඉතා අවදානම් සහගත ක්‍රියාවක් බැවිනි.

නිසි කලට නිසි මිලට යනුවෙන් අදහස් කරන්නේ රටෙහි අනාගත ආර්ථික සංවර්ධනය පිළිබඳ යහපත් බලාපොරොත්තු ඇති කෙරෙන සමාජ ආර්ථික ප්‍රතිපත්ති මුල්බැසගෙන ඇති පසුබිමෙක කිසියම් හේතුවක් නිසා ඇතිවූ තාවකාලික වෙළඳපල පසුබෑමක් වැනි කරැණක් හේතුකොටගෙන අප විසින් ආයෝජන විවිධාංගකරණ සාකච්චාවේදී විස්තර කර ඇති පරිදි තෝරාගත් සමාගමේ වල කොටස් මිල පහත බැස ඇති අවස්ථාවේදී අවම මිලට කොටස් මිලයට ගැනීමය. වඩාත්ම සුදුසු අවස්ථාව නම් වෙළඳපල පතුලටම බැස ඇති අවස්ථාවේදී මිලට ගැනීමය.

වෙළඳපල පතුල (Market Bottom) නිර්ණය කිරීම එතරම් ලෙහෙසි පහසු කරැණක් නොවේ. එහිලා තම පලපුරැද්ද සහ විවිධ තාක්ෂණික විශ්ලේශණ පාවිච්චි කල හැකිය. එහෙත් කිසිදු ආකාරයකට වෙළඳපල පතුල කුමන අවස්ථාවක එළඹ තිබේද යන්න කිසිවෙකුට ස්ථිර ලෙස ප්‍රකාශකල නොහැකිය. වෙළඳපල පතුල කිවහැකි පළිඟු බෝලයක් (Cristal Ball) තවමත් කිසිටවෙකු නිපදවා නොමැති බව සිහි තබාගත යුතුය. එවැනි දැණුම ඇති බවට ප්‍රකාශ කරන අයවලුන්ගෙන් ප්‍රවේසම් වීමට ආයෝජකයන් වග බලාගත යුතුය. එවැනි දැනුමක් ඇත්නම් ඔවුනට එම දැණුම යොදා කෝටිපතියන් වියහැකි බවත් ලොවට ප්‍රකාශ නිකුත් නොකරන බවත් සිහිතබා ගත යුතුය.

කෙසේ වෙතත් දෛනික වෙළඳපල වාර්තාවල එක් එක් කොටස්වල මිල පිළිබඳ ඉතිහාසය මත පදනම්වූ නිවැරදි තත්ත්ව පිළිබඳ දත්ත වාර්තා කෙරේ. උදාහරණයක් ලෙස පසුගිය වසර තුල අවම මිලට යම් කොටසක් ලඟාවූ විට එම කොට‍සෙහි මිල දැඩි ලෙස පහල බැස ඇති බවට සාමාන්‍යයෙන් නිගමනය කල හැකිය. එබැවින් එම අවස්ථාව මිල පහල බැස ඇති සමාගමේ කොටස්වල ආයෝජනයට ඉතාම සුදුසු අවස්ථාවකැයි කිව හැකිය. කෙසේ වෙතත්, එකී මිල පහල යාමට හේතුවූ එකී සමාගමට විශේෂිත හේතුවක් තිබුණිදැයි සොයා බැලීමද වැදගත්ය. උදාහරණ වශයෙන් කිසියම් සමාගමක ඉපයීමේ හැකියාව හීන කෙරෙන නැවත සිදුවෙතැයි අනපේක්ෂිත කිසියම් හදිසි සිදුවීමක් නිසා හෝ ලඟදී මුදල් අය නොකොට කොටස් ප්‍රමාණයක් යම් අනුපාතයක් අනුව ලබාදීම (Bonus Issue) හෝ කොටස් විභේදනය (Share Split) හෝ නිසා සංසරණයවන කොටස් පුමාණය දෙගුණ තෙගුණ වීම නිසාවන මිල පහල යාමක් මෙහිලා නොසලකා හැරිය යුතු වෙයි.
 
කිසියම් සමාගමක කාර්ය්‍යසාධකතාව සහ අනාගත ඉපයුම් පිලිබඳ සැක සංකා ඇතිවූ විට ද ඉල්ලුම පහල ගොස් සැපයුම ඉහල යාමෙන් (විකුණුම් කරැවන් අධික වීමෙන්) කොටස් මිල අවම වූ අවස්ථාවක වෙනත් නිර්නායක අධ්‍යයනය නොකොට එම කොටස් මිලට ගැනීම අවාසිදායක විය හැකිය. ඇතැම් විට හදිසි මිල පහල යාමක් කොටස් විභේදනය කිරීම (Share Split) හේතු කොට ගෙන සිදුවිය හැකිය. එවැනි අවස්ථාවලදී ද මිලට අමතරව වෙනත් නිර්ණායක සැලකිල්ලට නෙගෙන මිලදී ගැනීමේ තීරණ නොගත යුතුය.

සමාන්‍යයෙන් අප උනන්දුවක් දක්වන ව්‍යාපාර වස්තුවෙහි මිල අඩුතරමින් එහි නෛසර්ගික වටිනාකමට (Intrinsic Value) හෝ ඊට අඩුවූ විට එම කොටස් මිලට ගැනීම ඥානාන්විතය. ඒ පිළිබඳව විස්තරාත්මකව පසුව සාකචිජා කෙරේ.

කොටස් වෙළඳපල තුල ක්‍රියාත්මක වන පුම්බා අත් හැර දැමීම (Pump & Dump) වැනි ඇතැම් අනීතික පරිචයන් හේතු කොටගෙනද කිසිදු මූලධර්මමය හේතුවක් නොමැතිව අස්වාභාවික ලෙස කොටස්වල මිල කෙටිකාලීනව උච්ජාවචනය විය හැකිය. මෙම අනීතික ක්‍රියාව වෙළඳපල තුල සංවිධානාත්මකව ක්‍රියාත්මක වන සුලුපිරිසක් විසින් නවක ආයෝජකයන් ඉලක්ක කොට කෙරෙන හෙයින් ඒ පිළිබඳවද මනා අවධානයෙන් ඹබ සිටිය යුතුය.

මෙම අනීතික කටයුත්ත සඳහා ඔවුන් තෝරා ගන්නේ වටිනාකමින් අඩු කොටස් සහිත සමාගම් ය. කොටස් මිල පිම්බීමේ පලමු පියවර (First stage of pumping shares) ලෙස එම කොටස් අවම මිලට ගන්නා මෙම කණඩායම පසුව සමාගම පිළිබඳව මාධ්‍ය මගින් ප්‍රචාරයක් ලබාදී ඔවුනොවුන් අතර කොටස් මිල ක්‍රමානුකූලව වැඩිකරමින් ගනුදෙනු කරති. මෙම මිල වැඩිවීම දෙවැනි පියවරේදී (Second stage of pumping shares) සමපේක්ෂක ආයෝජකයන්ගේ (Speculative Investors) අවධානය ලබා ගැනීමට සමත් වෙයි. ඔවුහු මෙය කෙටිකාලීන ආයෝජන අවස්ථාවක් සේ සලකා විශාල වශයෙන් මිලට ගැනීමට තැත් කරති. එහි ප්‍රතිඵලයක් ලෙස කොට‍සෙහි මිල තව දුරටත් ඉහල යයි. තුන්වන පියවරෙහිදී (Third stage of pumping shares) මෙම තත්ත්වය නවක ආයෝජකයන්ගේ ද අවධානයට ලක් වෙයි. මේ වන විට ඇතිවන අධික ඉල්ලුම හේතු කොටගෙන කොටසෙහි මිල තවදුරටත් අසීමිත ලෙස ඉහල යයි.

දැන් එළඹ ඇත්තේ මූලික කණඩායම තම කොටස් වෙළඳ පලෙහි අත්හරින අවස්ථාවයි (Dumping stage). ඔවුහු තමන් අඩු මිලට ගත් කොටස් ක්‍රමාණුකූලව ඉහල මිලකට මෙම අවස්ථාවේ දී විකුණා අසීමිත ලාභයක් ලබති. මේ සමගම අදාල කොටසේ මිල දැඩි ලෙස පහල යන බැවින් මෙම කොටස් ඉහල මිලකට ගෙන රඳවා ගන්නා තැනැත්තන්ට ඉමහත් පාඩු සිදු වෙයි. අවසානයේදී මිල පහල යන විට මිලට ගන්නා අයට වුවද ලාභයක් ලැබීමට ඉතා දීර්ඝ  කාලයක් බලා සිටින්නට සිදු වෙයි. එබැවින් නවක ආයෝජකයන් මෙම උගුලෙහි හසු නොවීමට ප්‍රවේසම් විය යුතුය.

නිසි වෙලාවට නිසි මිලට ලඟාවීම යන්නෙන් අදහස් කරන්නේ තමන් සතු කොටස්වල මිල තමන් කලින් අපේක්ෂිත මිල මටිටමට ලඟාවූ විටය. හැඟීම් සහ කෑදරකම තම තීරණ කෙරෙහි බරපතල ලෙස හරස් වන්නේ මෙම තීරණය ගන්නා විටදී ය. එබැවින් පෙර සැලැස්මකට අනුව නිර්ලෝභීව තීරණ ගැනීමට ආයෝජකයකුට හැකිවිය යුතුය. වෙළඳපල උච්චතම අවස්ථාවට තම කොටස් විකිණිය හැකිනම් ඉහලම ප්‍රතිලාභ ලබාගත හැකි වුවද එම අවස්ථාව කිසිවෙකුට කලින් කිව නොහැකි ය. දෛනික වෙළඳපල වාර්තාවල පසුගිය වසර තුල උපරිම මිලට යමි කොටසක් ලඟාවූ විට වාර්තා කෙරේ. එවිට බොහෝ ආයෝජකයෝ තම ආයෝජන විකිණීමට පෙළඹෙති. සමහර විට අධික ලෙස කොටස් විකිණීමේ ප්‍රවනතාව හේතුකොටගෙන කොටස් මිල සීඝ්‍රයෙන් පහල බසින්නටද ඉඩ තිබේ. එබැවින් නුවනැති ක්‍රයාව වන්නේ තම දැනුම පලපුරැද්ද අනුව කලින් නිගමණය කල ඉලක්කය ලඟාවූවිට ආයෝජන විකිණීමය. මෙම මිල මට්ටම නිගමනය කිරීමට බොහෝ විට කොටසක නෛසර්ගික අගය යොදා ගැනීම සුදුසු යයි විශ්වාස කෙරේ. එනම් අප මිලදීගෙන ඇති ව්යාසපාර වස්තුව එහි නෛසර්ගික අගයට වැඩි වූ විට තම කොටස් විකුණා ලාභ ලබා ගැනීම සුදුසුය.
මෙහිලා විස්තර කරන ලද්දේ දිගුකාලීන ආයෝජනයෙහි යෙදෙන අක්‍රීය ආයෝජක පරිචයකි (Passive investor practice). මෙහිදී කෙටිකාලීනව වෙළඳපල තුල ඇතිවන උච්ජාවචන නොසලකා හරිනු ලැබේ. මේ හේතු කොටගෙන අක්‍රීය ආයෝජකයාට කෙටිකාලීනව වෙළඳපල තුල ඇතිවන ආයෝජන අවස්ථා රාශියක් මඟහැරෙන බවට සහ ආවස්තික පිරිවැයක්ද (Opportunity Cost) දරන්නට සිදුවන බවට විවේචන එල්ල කෙරේ. එනමුදු නවක ආයෝජකයකුට අවදානම අඩු සහ ඉතාම සුදුසු ආයෝජන පරිචය අක්‍රීය ආයෝජනයයි. දැනුම සහ පලපුරැද්ද ලබාගත් පසුව නවකයෙකුට වඩාත් ලාභ ගෙන දෙන අවදානම් සහගත ක්‍රමවේද උරගා බැලිය හැකිය.  

සක්‍රීය ආයෝජන පරිචයෙහි (Active investor practice) යෙදෙන ආයෝජකයෝ කෙටිකාලීන හා මධ්යයකාලීන ආයෝජන පරාසයක තම ආයෝජන මෙහෙයවමින් කොටස්වල මිල තමන් ගත් මිලට වඩා 10% ක් යම් හෙයකින් අඩු වූ විට පාඩු පිට විකුණා දමා පාඩුව අවම කර ගනිති. මෙ මගින් කොටසේ මිල තව තවත් පහතට යාමෙන් ඇති වියහැකිව තිබූ පාඩුව වලකා මිල බෙහෙවින්ම පහලට ගිය විට නැවත මිලට ගනිති. එවිට විකුනන ලද කොටස් සංඛ්‍යාකවට වඩා වැඩි කොටස් සංඛ්‍යාවක් අතැති මුදලින් ගත හැකිබව ඔවුහු විශ්වාස කරති. ඔවුන් සැම විටම මුදලේ ආවස්තික පිරිවැය කෙරෙහි සැලකිලිමත් වෙති. මෙය පලපුරැදු ආයෝජකයෙකුට මිස නවකයෙකුට උචිත ආයෝජන පරිචයක් නොවන හෙයින් පරෙස්සම් විය යුතුය.

nihal123


Manager - Equity Analytics
Manager - Equity Analytics
දිගටම ඉදිරියට යන්න

ස්තුතියි
අති විශිෂ්ඨයි සර්

K.Haputantri


Co-Admin
උගෙනීමට ඇති ඔබගේ උනන්දුව අගයමි. study Very Happy 

K.Haputantri


Co-Admin
පාඩම 5-

ලොව ප්‍රකට විද්වතුන්ගේ ආයෝජන උපායමාර්ග


වරන් බුෆෙ (Warren Buffett), පීටර් ලින්ච් (Peter Lynch), සහ බෙනජමින් ග්‍රෙහැම් (Benjamin Graham) ලොව සුපතල සාර්ථක ආයෝජකයෝ වෙති. ඔවුන්ගේ ආයෝජන උපායක්‍රම අද බොහෝ ආධුනිකයෝ අනුගමනය කරති. මෙම පාඩම මගින් ඒ පිළිබදව කෙටි හැදින්වීමක් කිරීමට අදහස් කලේ වැඩිදුර අධ්‍යයනය සදහා ඔබ පොලඹවාලීමේ අටියෙනි.



අමෙරිකා එක්සත් ජනපදයේ ඔමාහා ප්‍රදේශයේ වෙළඳපල පිළිබඳ අනාවැකි කියන්නා ලෙස (Oracle of Omaha USA) විරැදාවලි ලත් වරන් බුෆෙ (Warren Buffett) වටිනාකම මත ආයෝජනය කිරීම (Value Investing) පිළිබඳව ආයෝජකයන්ගේ අවධානය යොමු කල විද්වතෙකි. වරක් ඔහු තම උපාය ක්‍රමය ඉතා සරලව පහත දැක්වෙන ප්‍රකාශයෙන් හකුලා දැක්වීය.


බොහෝ කලකට පෙර බෙන් ග්‍රෙහැම් මට උගැන්වූ පරිදි ඔබ ගෙවන්නේ මිලකි. ඔබට ලැබෙන්නේ වටිනා කමකි.’  එහෙයින් අප මිලදී ගන්නේ කොටස් හෝ වේවා මේස් කූටිටමක් හෝ වේවා, ඉහලම තත්ත්වයේ භාණඩ අවම මිලට ලකුණුකර ඇතිවිට පමණක් මිලට ගැනීමට මම කැමතිවෙමි.
 
මෙයින් අදහස් වන්නේ ආයෝජකයන් තම ඉතුරැ කිරීම් ආයෝජනය කිරීමට කලබල නොවී ඉවසීමෙන් යුතුව හා පරීක්ෂාකාරීව කාර්යසාධකතාව මත තෝරාගත් සමාගමේ කොටස් මිල පහල මට්ටමට එනතෙක් බලා සිටිය යුතු බවය. කොටස් මිලට ගැනීමට ඉතා නිවැරදිම වේලාව නම් තමන් කල් ඇතිව හඳුනාගත් සමාගමේ කොටස් ම්ල අවශෙෂ සමාගම්වල කොටස් හා සැසඳූ කල වට්ටමක් සහිතවූ මිලක් වන විටය.


වරන් බුෆේ ගේ තවත් සුප්‍රසිද්ධ කියමනක් නම් වෙනත් ආයෝජකයන් භීතියට පත්වූ කල ඔබ කෑදර විය යුතුය (Be greedy when others are fearful.) යන්නයි. මෙහි සරල තේරැම නම් වෙනත් ආයෝජකයන් බියට පත්ව වෙළඳපල කුනාටුවෙන් පලායන විට උකුසු ඇසින් නිරීක්ෂණය කොට අයෝජකයකු ලෙස කේවල් කිරීමේ මිලට කොටස් ගැනීමේ අවස්ථාවන් ඔබට උදාවන හෙයින් එවන් අවස්ථාවලින් මහඟු ඵල නෙලා ගත යුතු බවය.


කෙසේ වෙතත් බොබ් ෆෙරල් (Bob Farrel) වරක් ප්‍රකාශ කල පරිදි සාමාන්‍ය ආයෝජකයෝ බොහෝ විට කොටස් මිල ඉහල මට්ටමක පවතිනවිට වැඩිවශයෙන් මිලට ගැනීමටද මිල පහල මට්ටමක පවතින විට අඩුවශයෙන් මිලට ගැනීමටද පෙළඹෙති. එහෙයින් සාර්ථක ආයෝජනයක් සඳහා අවශ්‍ය වන්නේ මෙම සාවද්‍ය උපනතිය ආපසු හැරවීමය.


වරන් බුෆෙ වරෙක මෙසේද පැවසීය. මම අඩි හතේ දුශ්කර කඩුලු පැනීමට බලාපොරොත්තු නොවෙම්: මා සොයම්න් සිටින්නේ මට පහසුවෙන් පියවර එසවිය හැකි අඩියක පමණ වූ කඩුලුය. මෙම ප්‍රකාශයෙන් ද ඔහු මතුකර දක්වන්නේ කොටස් මිල පහලටම පැමිණි විට සුදුසු සමාගම් වල කොටස් කේවල් කිරීමේ මිලට ගැනීම ඔහුගේ උපායක්‍රමය බවය. එමෙන්ම, මිල ඉහල ගියවිට කොටස් විකුනා ලාභ අතට ගැනීමටද පසුබට වියයුතු නොවේ. නොඑසේව, මිල අසාමාන්‍ය ලෙස ඉහල යනවිට දිගින් දිගටම මිලට ගැනීම හෝ මිලටගත් කොටස් තබාගෙන සිටීම හෝ විනාශකාරී ප්‍රතිඵල ඇති කරන්නක් වෙයි. හේතුව, මිල පහලට එනවිට තම සියලු ලාභ ඒ සමගම දියවී යන හෙයිනි. එය වරන් බුෆේ ප්‍රකාශකල පරිදි නිරැවත්ව පිහිනන්නේ කවුරැන්ද යන්න පැහැදිලි වන්නේ වඩදිය බැස ගිය විට පමණි.


ඔහු තම ආයෝජන දීර්‍ඝකාලීන යෙදවුම් (Long Term Investments) ලෙස සැලකීය. කෙටිකාලීන ලාභ (Short term Profits) සඳහා සමපෙකෂණය (Speculation) ඔහු නිර්දේශ නොකලේය. වරක් ඔහු ප්‍රකාශකල පරිදි කිසිවකු අද ගසක් යට සෙවනේ හිඳගෙන සිටින්නේ යමෙක දිගු කලකට පෙර එම ගස සිටවූ හෙයිනි. කොටස්වල ආයෝජනය කෙටිකාලීනව මුදල් ඉපයීමේ මාර්ගයක් නොවේ. එය දිගුකාලීනව මුදල් ඉපයීමේ යාන්ත්‍රණයකි.


ඔහුගේ අදහස අනුව පහල කාර්යසාධකතාවක් ඇති සමාගමක් විශ්මයජනක ලෙස අඩු මිලකට ගන්නවාට වඩා විශ්මයජනක ලෙස ඉහල කාර්යසාධකතාවක් ඇති සමාගමක් සාධාරන මිලකට ගැනීම වටනේය. මින් අදහස් කරන්නේ මිල අඩු වුවත් ප්‍රමාණවත් කාර්යසාධකතාවක් පෙන්නුම් නොකරන දුර්වල සමාගම්වල කොටස් පසුපස හඹායාම වැනි සමපෙක්ෂණ ගනුදෙනු ඔහු අනුමත නොකරන බවය.


කොටස් වෙළඳපල ආයෝජනයේදී පර්යේෂණ ඇසුරැ කිරීම අත්‍යවශ්‍යවෙයි. ඔහු ඉතා විචිත්‍රව ප්‍රකාශ කර ඇති පරිදි පර්යෙෂණ ඇසුරැ නොකොට ආයෝජනය කිරීම හරියට කඩදාසි අත දෙස නොබලාම බොරැ විලාසිතාවට මෙන් පෝකර් ක්‍රීඩාව කිරීම හා සමාන ය.


පීටර් ලින්ච් (Peter Lynch) ගේ ආයෝජන දර්ශණය අනුව තම මුදල් ආයෝජනය කිරීමෙන් කිසියම් අවදානමකට මුහුණදීමට ප්‍රථම කිසියම් සමාගමක මූල්‍ය තත්ත්වය හොඳින් හඳුනා ගතයුතු වන්නේ සමාගමේ ද්‍රවශීලතාව ඉතා වැදගත් කරැණක් වන බැවිනි. ඔහු වරක් ප්‍රකාශ කල පරිදි සෑම කොටසක් පිටුපසම සමාගමක් ඇත. එම සමාගම කරන්නේ කුමක්දැයි සොයා බලන්න. ජීවිතකාලයක් තුල කරන ලද ආයෝජන අර්ථාන්විත හා ලාභදායී වීමට අවශ්‍ය වන්නේ සාර්ථක සමාගම් කිහිපයක් පමණි. තම මුදල් සාර්ථක සමාගම් කිහිපයක පමණක් අයෝජනය කිරීමේ වැදගත් කම හා අධ්‍යයනයකින් පසුව එකී සමාගම් හඳුනා ගැනීමේ වැදගත්කම ඔහු අවධාරණය කරයි.


බෙන්ජමින් ග්‍රෙහැම්ගේ (Benjamin Graham) ආයෝජන දර්ශණය වන නිරායාස අගය හෙවත් නෛසර්ගික අගය (Intrinsic Value) යන්නෙන් අදහස් කරන්නේ මුදල් (Currency) වට්ටම්කල මිලකට (Discounted Value) හෝ ශුද්ධ වර්තමාන අගයට හෝ (Net Current Asset Value) මිලට ගැනීමය. එමගින් ආයෝජකයනට කිසිදු පාඩුවක් ඇති නොවේ. කිසියම් පොදු සමාගමක කොටසක් එකී සමාගමේ කාරක ප්‍රාග්ධනයෙන් තුනෙන් දෙකකට හෝ ඊට අඩු මිලකට හෝ මිලට ගතහැකිනම් ද, සමාගමේ ඉපයුම් වාර්තා යහපත් නම් හා සමාගමේ අනාගත දියුණුව සතුටුදායක නම් ද ආයෝජකයාට තමන් ආයෝජනයකල මුදලට වඩා ඉහල ප්‍රතිලාභ ලැබෙතැයි විශ්වාස කිරීමට තරම් ශක්තිමත් හේතු තිබේ.



ග්‍රෙහැම්ගේ මෙම ආයෝජන මූලධර්‍මය කලක් තිස්සේ ලාභාංශ ලබාදෙන සමාගම් වල විශෙෂයෙන් වසර 20ක් පමන නොවලහා ලාභාංශ ලබාදුන් සමාගම් වල ආයෝජනය කිරීම නිර්දේශ කරයි. එවිට කොටස් වෙළඳපල තාවකාලික පසුබෑමනට ලක්වුවද ආයෝජකයාට ලාභාංශ ලෙස ප්‍රතිලාභ ලැබෙන දිනයක් ස්ථිරවම තහවුරැ වෙයි.


ඔහුට අනුව ආයොජන මෙහෙයුමක් යනු දැඩි විශ්ලේශනයකින් පසුව කෙරෙන, ප්‍රමාණවත් ආදායමක් නිශ්චිතව ලැබෙන බවට සහතිකවන, යොදවනු ලබන මුලු මුදලේ ආරක්ෂාව සැලසෙන මුදල් යෙදවීමකි. මෙම නිර්නායක සතුටට පත් නොකෙරෙන ආයෝජන මෙහෙයුම් සියල්ල සමපෙක්ෂණයන් (Speculations) වෙති. ග්‍රෙහැම්ගේ මෙම සංකල්පනාවෙන් පැහැදිලි කරන්නේ නිසි අධ්‍යයනයකින් හඳුනාගන්නා සමාගම්වල වටිනා කොටස් වල (Value Stocks) ආයෝජනයෙහි ඇති වැදගත් කමය.       


කොටස් වෙළඳපල තුල ඇතිවන මිල ඉහල පහල යාම ගැන ඔහුගේ අදහස් හඳුනා ගැනීම වටනේය. වෙළඳපල මිල මට්ටම ඉහල පහල යාම පිළිබඳව සත්‍ය ආයෝජකයාට ඇත්තේ එක් වැදගත් තේරැමක් පමණි. මිල දැඩිලෙස පහල ගිය විට නැනවත්ව කොටස් මිලට ගැනීමටද මිල දැඩිලෙස ඉහල ගිය විට තම ආයෝජන නැනවත්ව විකිණීමටද ඔහුට ඉන් මහඟු අවස්ථා සැලසෙයි. එබැවින් මිල ඉහල පහල යාම් අප සැලකිය යුත්තේ අප විසින් සකසා ඇති ඉලක්ක ලඟාකර ගැනීම සඳහා ලැබෙන මහඟු අවස්ථාවන් ලෙසය.


මිල මට්ටම පහල යනවිට අසන්නට ලැබෙන සුපුරැදු අවලාද වලින් පැහැදිලි වන්නේ බොහෝ ආයෝජකයෝ සමපේක්ෂනයෙහි යෙදෙන කෙටිකාලීන ආයෝජකයන් බවය. සමපේක්ෂණයෙහි යෙදිය හැක්කේ තාක්ෂණික විශ්ලේෂණයෙහි හසල දැණුමක් ඇති අයට පමණි. නවකයනට එය සුදුසු නොවේ.

NUINTH


Senior Equity Analytic
Senior Equity Analytic
Thanks Hapu your effort & time for educate us. It is very easy to understand with our mother language & simple sentences.

LSE

avatar
Senior Manager - Equity Analytics
Senior Manager - Equity Analytics
ඔබතුමාගේ මෙම විශිෂ්ඨ සේවය ඉතා අගයකොට සලකමි. නොදන්නා බොහෝ දෑ සියල්ලන්ගේම දැන ගැනීම පිණිස සරලව අපේ භාෂාවෙන් ඉදිරිපත් කිරීම ඉතා අගනේය.

එමෙන්ම නම් වශයෙන් සදහන් නොකලත් තමන් ගේ වටිනා කාලය ෆොරම් එක වෙනුවෙන් කැප කරන  අනෙකුත් මහත්වරුන්ටත් මාගේ ස්තූතිය පල කිරීමට මෙය අවස්ථාවක් කරගනිමි.

ස්තූතියි.

nihal123

avatar
Manager - Equity Analytics
Manager - Equity Analytics
On Time sir
ස්තුතියි
Very Happy Very Happy Very Happy

K.Haputantri

avatar
Co-Admin
නිහාල්- ඔබගේඅදහස් දැක්වීම ගැන මගේ සතුට.
එල්එස්ඊ- මා ඇතුලුව අධ්‍යාපනික ලිපි පල කරන්නන් ගැන ඔබගේ ප්‍රසාදාත්මක අදහස් අගයමි.

විවෘතව අදහස් නොදැක්වුවද මෙම ලිපි බොහෝ දෙනා කියවන බව දනිමි. ඒ සැමට මගේ තුතිය. උගෙනීම මිනිසා සම්පූර්ණ කරයි.study study study 

K.Haputantri

avatar
Co-Admin
පාඩම - 6 - පලමු කොටස


ආයෝජණ විශ්ලේෂණය හඳුන්වා දීමක්

ප්‍රධාන ආයෝජන විශ්ලේෂණ විධි ක්‍රම කවරේද?


කිසියම් ආර්ථික කොට්ඨාශයක ඇති සමාගම් රැස අතරින් ආයෝජනය සඳහා සුදුසු සමාගමක් තෝරා ගැනීම එතරම් පහසු කරැණක් නොවේ. ඒ සඳහා එම ආර්ථික කොට්ඨාශය සහ එයට අයත් සමාගම් සියල්ලම ගැන නිසි අධ්‍යයනයක් සහ විශ්ලේෂණයක් කල යුතුම වෙයි. මන්ද, එය ඉතා දුශ්කර කටයුත්තක් බැවිනි. නොඑසේව, තම සිතැඟි වලට වහල්වී වෙළඳපල ගෝෂාවට සහ ප්‍රචාරක උපක්‍රම වලට නතුවී ආයෝජන තීරණ ගැනීම බලවත් අණුවන කමකි. සකසුරැ කමින් ඉතා අපහසුවෙන් ඉතිරි කල තම අරමුදල් බරපතල අවදානමකට ලක් කිරීමකි. එහෙත් නිසි විශ්ලේෂණ ක්‍රම මගින් හඳුනා ගත් සුදුසු ව්‍යාපාර වස්තු සුදුසු මිලට ලඟාවූ විට මිලට ගැනීමටද සුදුසු කලට සුදුසු මිලට පැමිණි විට විකිනීමට ද කටයුතු කරන්නේ නම් තම ආයෝජන අවදානම අවම කර ගැනීමටත් ලාභ ලැබීමේ සම්භාව්‍යතාව වැඩිකර ගැනීමටත් නිසැකවම ඔබට පිළිවණ. මෙම අධ්‍යයන සහ විශ්ලේෂණ විධික්‍රම පහක දැක්වෙන පරිදි සම්ප්‍රදායිකව ප්‍රධාන කොටස් දෙකකට වෙන්කර දැක්වනු ලැබේ;


(අ) මූලධර්‍මමය විශ්ලේෂණය (Fundamental Analysis), සහ


(ආ) තාක්ෂණික විශ්ලෙෂණය (Technical Analysis).


කෙසේ වෙතත්, මෙම විධි දෙකෙහිම දක්නට ලැබෙන අඩුපාඩු මඟහරවා ගෙන, අපගේ විශ්ලේෂණය වඩාත් විශ්වසණීය බවට පත් කර ගැනීම සඳහා, මෙයට ඌනපූරණයක් ලෙස,



(ඇ) අභ්‍යන්තර හා බාහිර පසුබිම් විශ්ලෙෂණය (Internal & External Background Analysis) ද එක් කිරීමට මම අදහස් කලෙමි. මෙය පලමු සහ දෙවැනි විශ්ලේෂණ විධි දෙකට වඩා වෙනස් වනුයේ මෙහිදී ගණිතමය සූත්‍ර භාවිත නොකොට සමාගමෙහි අභ්‍යන්තර සහ බාහිර පරිසරයද, වෙළඳපල තුල දැනට සමාගම අත්කරගෙන ඇති තරගකාරී ස්ථානයද, සමාගමේ අනාගත සැලසුම් සහ ක්‍රමෝපායද සැලකිල්ලට ගන්නා බැවින් සහ ආයෝජකයන්ට මෙම තත්ත්වයන් විවිධ ආකාරයට අර්ථ නිරෑපණය කිරීමට නිදහස ඇති බැවිනි. මෙහිදී ජය ගනුයේ අන්‍යයන්ට නොපෙනෙන, නුවනැත්තන්ට පමණක් පෙනෙන අනාගත ව්‍යාපාරික අවස්තා සහ උපනති සාර්ථක ලෙස විණිවිද දකීන දක්ෂතාව ඇති හුරැබුහිටි ආයෝජකයා (Smart Investor) ය.    
එක් එක් ආයෝජන අධ්‍යයන/විශ්ලේෂණ විධිවල ඒවාටම ආවේනික වූ ප්‍රයෝජන ඇති අතර දුර්‍වලතා ද ඇත. ඒ පිළිබඳව පහත දැක්ටවන සාකච්ජාවේ දී ඔබ හොඳින් දැනුවත් වනු ඇත. එබැවින් මෙම ආයෝජන අධ්‍යයන/විශ්ලේෂණ විධි තුනම හොඳින් අධ්‍යයනය කොට ඒවායෙහි ඇති ප්‍රයෝජනවත් අංශ තේරැම් ගෙන අවශ්‍ය විටෙක ඒවායෙහි සංකලනයක් තීරණ ගැනීම පිණිස යොදා ගැනීම ඉතා ප්‍රයෝජනවත්ය.


අවාසනාවකට මෙන් බොහෝ දේශීය ආයෝජකයෝ මින් එක් ක්‍රමයන් වත් හරිහැටි යොදා නොගනිති. ඇතැම් ආයෝජකයෝ එක් විධික්‍රමයකට පමණක් කොටු වී තීරණ ගනිති. මෙය ඔවුනගේ තීරණවල ගුණාත්මක භාවය අවම නිරීමට ද, අවදානම් සහගත බව වැඩි කිරීමට ද ලාභදායීත්ත්වය අඩු කිරීමට ද බෙහෙවින් හේතු වී ඇත.


දැනට යමි පමණකට විධිමත් විශ්ලේෂණ විධි භාවිත කරනුයේ ආයතනික ආයෝජකයන් සහ විදේශ ආයෝජකයන්ය. සෙසු පිරිස කරනුයේ අන්‍යයන් අනුකරණය කිරීම සහ වෙළඳපල හඹා යාමය. ඇත්ත වශයෙන් වෙළඳපල හඹා යාම බරපතල අනුවන කමකි. ආයෝජන පිළිබඳව අඳුරේ තීරණ ගැනීමකි. මෙය ඉතා අවාසනාවන්ත තත්ත්වයකි. මන්ද, ඔවුන්ගේ ගනුදෙනුවල ලාභදායීත්ත්වය බොහෝ විට වාසනාව මත පමණක් තීරණය වන සූදුවකදී ලැබෙන අහඹු වාසි හා සමානය. ඔවුන්ගේ ආයෝජන වල අවදානම ඉතා ඉහල හෙයින් අපේක්ෂිත ලාභ නොලද විට අන්‍යයනට දොස් පැවරීම නිරතුරැවම දක්නට ලැබෙන ලක්ෂණයකි. මෙම තත්ත්වය වඩාත් භයානක වන්නේ ඇතමුන් ණයට ගත් මුදල් පවා මේ සඳහා යොදවමින් තම ධනය විනාශ කරගත් අවස්තා බහුලව ඇති බැවිනි.


මෙම පාඩමින් උත්සාහ ගෙන ඇත්තේ විවිධ විශ්ලේෂණ විධි අතර වැදගත් විධි පිළිබඳව හඳුන්වා දීමත්, එමගින් වැඩිදුර අධ්‍යයනය සඳහා උනන්දුවක් ඇති කිරීමත්, කොටස් වෙළඳපල ආයෝජන අවදානම යම් පමණකට අඩුකර ගැනීමට ආයෝජකයනට සහාය වීමත් සහ ආනුබුද්ධික (Rational) හෙවත් සිහිබුද්ධියෙන් යුතුව වඩාත් නිවැරදි තීරණ ගැනීමට හැකි නිවැරදි මාවත එලි පෙහෙලි කර දීමත්ය.


මෙම විධි ක්‍රම ප්‍රායෝගිකව යොදා ගන්නා අතර ඒවා තවදුරටත් වැඩි දියුණු කිරීමට ද නව විධි ක්‍රම හඳුන්වා දීමට ද ඔබට හැකි වුවහොත් එය මෙම ව්‍යායාමයෙහි අතුරැ ඵලයක් ලෙස දකිමි.   


මූලධර්‍මමය විශ්ලෙෂණය යනු කුමක්ද?


මූලධර්‍මමය විශ්ලෙෂණය යනු සවිමත් ආයෝජනයක පදනම ලෙස හැඳින්විය හැකිය. කිසියම් ව්‍යාපාරයක මූලික මූල්‍යමය දත්ත මැනවින් පරීක්ෂා කිරීමෙන් එහි ස්ථාවර භාවය සහ අනාගත දියුණුව පිළිබඳව යම් පමණකට නිවැරදි ලෙස නිර්ණය කිරීමට ඔබට හැකි වනු ඇත. මෙහිදී වැදගත්වන මූලික මූල්‍යමය දත්ත වනුයේ සමාගමෙහි ලාභ අලාභ තත්ත්වය දැක්වෙන ආදායම් සහ වියදම් ප්‍රකාශ, ශෙෂ පත්‍ර සහ අනාගත සැලසුම් වැනි සමාගමෙහි ආර්ථික සවිමත් බව හඳුනාගත හැකි වෙනත් දත්ත වෙති. කිසියම් සමාගමක කොටස් මිල අවතක්සේරැව ඇත්ද යන්න හෝ අධි තක්සේරරැව ඇත්ද යන්න හෝ නිගමනය කිරීමට මෙම දත්ත ආයෝජකයන් විසින් බහුල ලෙස භාවිතා කරනු ලැබේ.


මූලධර්‍මමය විශ්ලෙෂණය කිසියම් සමාගමක මූලික මූල්‍යමය දත්ත ඇසුරෙන් ඇරඹුනද එය එකී සමාගම අයත් ආර්ථික ‍කෙෂත්‍රයේ අනෙකුත් සමාගම් හා සසඳන කල තරඟකාරී තත්ත්වයක සිටින්නේද යන්න සහ වෙනත් ආර්ථික කෙෂත්‍ර හා සසඳනකල එකී ආර්ථික කෙෂත්‍රය වර්ධනය වන්නේද හැකිලෙන්නේද යන්න හඳුනා ගැනීමට ද එය උපකාරී වනු ඇත. වෙළඳපල පුල් වීමත් විවිධ කෙෂත්‍ර යටතේ විවිධ සමාගම්වල කොටස් මිලට ගැනීමට අවස්ථාව ලැබීමත් හේතු කොටගෙන වඩාත් වාසි අත්වන්නේ කුමන කෙෂත්‍රවල කුමන සමාගම්වල කුමන කොටස්වල ආයෝජණය කිරීමෙන්ද? යන ප්‍රශ්ණයට වඩාත් අර්ථාන්විත පිළිතුරක් ලබා ගැනීමට මූලධර්‍මමය විශ්ලෙෂණය මහඟු පිටිවහලක් වෙනු ඇත.
වඩාත් ශක්තිමත් මූලධර්‍මමය විශ්ලේෂණ දත්ත පෙන්නුම් කෙරෙන සමාගමක කොටස් මිල කාලයාගේ ඇවෑමෙන් ඉහල යාමේ ප්‍රවනතාවක්ද දුර්‍වල මූලධර්‍මමය විශ්ලේෂණ දත්ත පෙන්නුම් කෙරෙන සමාගමක කොටස් මිල කාලයාගේ ඇවෑමෙන් පහල යාමක්ද පෙන්නුම් කරනු ඇත. මෙහිලා වෙළඳපලෙහි ඇති විය හැකි කෙටිකාලීන මිල උච්ජාවචන නොසලකා හරිනු ලැබේ. මේ හේතුකොටගෙන දිගුකාලීන ආයෝජකයනට සාර්ථක ලෙ යොදාගතහැකි ඉතා වටිනා මෙවලමක් බවට මූලධර්‍මමය විශ්ලෙෂණය අද හඳුනාගෙන ඇත.


මූලධර්‍මමය විශ්ලේෂණය සහ තාක්ෂණික විශ්ලේෂණය අතර ඇති මූලික වෙනස් කම් කවරේද?


මූලධර්‍මමය විශ්ලෙෂණය තාක්ෂණික විශ්ලෙෂණයෙන් වෙනස් වනුයේ ඒවා සඳහා භාවිතවන දත්ත එකිනෙකට වෙනස්වන හෙයිනි. මූලධර්‍මමය විශ්ලෙෂණයෙහිදී කිසියම් සමාගමක මූලික කර්‍ය්‍යසාධක දත්ත ඇසුරැ කෙරන නමුදු තාක්ෂණික විශ්ලෙෂණයෙහිදී එම දත්ත භාවිතා නොකෙරේ. ඒ වෙනුවට කොටස්වල මිල වෙනස් වීම, එකී මිල වෙනස ප්‍රස්ථාරවල පෙන්නුම් කරන විවිධ මාදිලි හා ආකාර සහ විවිධ ප්‍රස්ථාර මගින් පුරෝකථනය කෙරෙන අනාගත මිල උපනතීක් සහ මිල විචලන ආදිය මෙහිලා භාවිත කෙරේ. මෙය වෙන් වෙන් සමාගම් පිළිබඳව පමණක් නොව එකී සමාගම අයත් ආර්ථික කෙෂත්‍රය සහ සමස්ථ වෙළඳපල හැසිරීම පිළිබඳවද පරීකෂාකල හැකි සහ පුරොකථනය කල හැකි විශ්ලෙෂණයක් වන හෙයින් එය මූලධර්‍මමය විශ්ලෙෂණය තරම්ම ප්‍රයොජනවත් සහ ජනප්‍රිය එහෙත් එකිනෙකට සම්පූර්ණයෙන්ම වෙනස් විධි ක්‍රමයක් වෙයි.


තාක්ෂණික විශ්ලෙෂණ කෙටිකාලීන, මධ්‍ය කාලීන සහ දිගු කාලීන ආයෝජකයනට ප්‍රයෝජනවත් වන නමුදු බෙහෙවින් කෙටිකාලීන සහ මධ්‍ය කාලීන ආයෝජනයේදී යොදා ගැනේ.


මූලධර්‍මමය විශ්ලෙෂණයෙහි වැදගත් කම


කිසියම් සමාගමක තම මුදල් ආයෝජනය කිරීම යහපත් ආයෝජන තීරණයක්ද අයහපත් ආයෝජන තීරණයක්ද යන්න අපහසුවකින් තොරව සහ ඉහල නිවැරදිතාවයකින් යුතුව නිර්ණය කිරීමට මූලධර්‍මමය විශ්ලෙෂණය ආයෝජකයකුට උපකාර කරයි. යම් හෙයකින් මූලධර්‍මමය විශ්ලෙෂණයෙහි කිසියම් බරපතල අඩුපාඩුවක් සිදුවිණි නම් බරපතල පාඩු විඳීමට සිදුවන සම්භාව්‍යතාව ඉතා ඉහලවන අතර එය නිවැරදිව අඩුපාඩු රහිතව කරනලද නම් ඉතා ඉහල ප්‍රතිලාභ ලබාගැනීමේ සම්භාව්‍යතාවද වැඩිය.


උදාහරණයක් වශයෙන්, මොහොතකට කොටස් වෙළඳපල අමතක කොට, කිසියම් බැංකුවක් කිසියම් සමාගමකට හෝ පුද්ගලයෙකුට අවශ්‍ය ණය මුදලක් නිශ්චිත සුරැකුමක් නොමැතිව අනාගත ඉපැයුම් මතම ප්‍රධානය කරන අවස්තාවක් විමසා බලමු. බැංකුව ණය දීමට ප්‍රථම එම සමාගමේ හෝ පුද්ගලයාගේ අනාගත ඉපැයුම් සහ ලාභ අලාභ තත්ත්ව පිළිබඳව දැඩි විශ්ලෙෂණයක් කල යුතු බව අප දනිමු. මන්ද එකී සමාගමට හෝ පුද්ගලයාට ණය වාරික සහ පොලිය නියමිත පරිදි ගෙවීමට හැකි වන්නේ සමාගමේ හෝ පුද්ගලයාගේ අනාගත ඉපැයුම් පිලිබඳ බලාපොරොත්තු තබාගත හැකිනම් පමණි. යම් හෙයකින් එම බලාපොරොත්තු බිඳ වැටුන හොත් එම ණය මුදල බොල් ණයක් ලෙස කපා හැරීමට බැංකුවට සිදු වනු ඇත.


මෑතකදී අමෙරිකා එක්සත් ජනපදයේ බැංකු ගණනාවක්ම බුන්වත් බවට පත්වූයේ නිවාස ණය දීමේදී නිවාස දේපල අධිතක්සේරැ කොට ප්‍රමාණවත් සුරැකුම් නොමැතිව ණය ආපසු ගෙවීමේ හැකියාව පිළිබඳව කරනලද මූලධර්‍මමය විශ්ලෙෂණයෙහි අඩුපාඩු ඇති බව නොදැන ණය ලබාදුන් හෙයිනි. බැංකු බලාපොරොත්තු නොවූ පරිදි නිවාස දේපල වටිනාකම පහත බැසීම හේතු කොටගෙන සුරැකුම් ලෙස තබාගත් දේපල, ණය ආවරණය කිරීමට ප්‍රමාණවත් නොවූ හෙයින් ඇතැම් බැංකු බුන්වත් විය.


ව්‍යාපාර වස්තු වෙළඳ පලෙහි සමාගම් කොටස්වල ආයෝජනයේදීද එය මුදල් ණයට දීමක් හා සමාන නොවුවද ඒ හා යම් තරමකට සමාන හෝ ඊට වැඩි අවදානමකට ආයෝජකයා මුහුණ දෙයි. මූලධර්‍මමය විශ්ලෙෂණය සියයට සියයක්ම නිවැරදි ක්‍රමවේදයක් නොවුවද ඉන් ආයෝජනයේ අවදානම බොහෝදුරට අවම කරගත හැකිබව අප අවබෝධ කරගත යුතුව ඇත. මන්ද හැඟීම් වලට වහල්වී කිසිදු විශ්ලෙශණයකින් තොරව ඝණ අඳුරේ සිට තීරණ ගන්නවාට වඩා මූලධර්‍මමය විශ්ලෙෂණය මගින් සමාගමේ කාර්‍ය්‍යසාධකතාව පිළිබඳව යම් පමණක ආලෝකයක් සහ ආත්ම විශ්වාසයක් ආයෝජකයාට ලැබෙන බැවිනි.


කොටස් වෙළඳපලෙහි කොටස් මිලට ගැනීම හා බැංකුවක් සුරැකුම් නොමැතිව මුදල් ණයට දීම අතර ඇති සමාන අසමාන කම් සලකා බැලීම මෙම උදාහරණය මැනවින් තේරැම් ගැනීමට උපකාර වනු ඇත. අවස්ථා දෙකෙහිම ඉතා ඉහල අවදානමක් ඇත. ඇතැම්විට සම්පූර්ණ ආයෝජනයම නැතිවීමට ඉඩ ඇත. කොටස් මිලට ගැනීම එකී සමාගමට සුරැකුම් නොමැතිව දෙන ණයකට වඩා අවදානම් සහගතය. මන්ද ණය මුදලක් නම් නඩුවක් පවරා හෝ අයකර ගත හැකි අතර කොටස්වල ආයෝජිත මුදල් ආපසු ගෙවීමක් සිදු නොවන හෙයිනි. තම ආයෝජන නැවත මුදල් කර ගත හැක්කේ දවිතීය වෙළඳපලෙහි කොටස් විකිනීමෙනි.


කොටස්මිල ඉහල ගියහොත් ප්‍රාග්ධන ලාභ ඇතිව කොටස් විකිණිය හැකිය. ලාභාංශ අමතර වාසියකි. එහෙත් මෙම ප්‍රතිලාභ පිළිබඳ සහතිකයක් හෝ සුරැකුමක් හෝ නොලැබේ. එබැවින් ආයෝජන තීරණය ගැනීමේදී ආයෝජකයා අදාල සමාගම පිළිබඳව මනා දැනුවත් කමකින් සන්නද්ධ විය යුතුය. මෙම මනා දැනුවත්කම ලබාගත හැක්කේ මූලධර්‍මමය විශ්ලෙෂණය වැනි ක්‍රමවේදයක් නිවැරදිව යොදා ගැනීමෙන් පමණි. මෙහිලා ආයෝජනය කිරීමට අපේක්ෂිත සමාගමෙහි පහත දැක්වෙන නිශ්චිත කරැණු පිළිබඳව අවධානය යොමු කිරීම ඥාණාන්විතය.


(අ) සමාගම නිරතුරැවම ලාභ උපයයිද? මෙහිදී හදිසි අස්වාභාවික ලාභ සහ කෙටිකාලීන පසුබෑම් නොතකා හරිනු ලැබේ.


(ආ) දිගුකාලීනව ලාභ වර්ධනය වන්නේද ඌණ වන්නේද?


(ඇ) තරඟකාරීත්වය හමුවේ සමාගම තම ස්ථානය රැක ගැනීමට සමත්වීද? සමාගම අදාල කෙෂත්‍රයෙහි ප්‍රමුඛයාද? සමස්ථ ආර්ථිකය හා සසඳනකල අදාල කෙෂත්‍රය වර්ධනය වනනේද හැකිලෙන්නේද?


(ඈ) සමාගමෙහි ණය ගෙවීමේ හැකියාව. යම් හෙයකින් සමාගම විසුරැවා හැරීමට තීරණය කලහොත් එහි වත්කම්වල නෛසර්ගික අගය එහි වගකීම් සැලකිල්ලටගත් කල කොපමණද?


මූලධර්‍මමය විශ්ලෙෂණය සඳහා අවැසි දත්ත සහ ඒවා ලබාගන්නා ආකාරය


සමාගමක කොටස් හිමියෙකුට වාර්ශික, අර්ධවාර්ශික සහ තෛමාසික ගිණුම් ප්‍රකාශණ මුද්‍රිතව හෝ සංයුක්ත තැටි වශයෙන් හෝ (කොටස් හිමියාගේ කැමැත්ත අනුව) එවීමට සමාගම් බැඳී සිටිති. අමතරව මෙම ප්‍රකාශණ සාමාන්‍ය ජනයාගේ දැනගැනීම පිණිස ප්‍රසිද්ධ පුවත්පත්වල පල කිරීමටද කොළඹ කොටස් වෙළඳපල ‍‍අන්තර්ජාල අඩවියෙහි පල කිරීමටද සමාගමි නීතියෙන් බැඳී සිටිති. අමතරව ඒ ඒ සමාගම්වල අන්තර් ජාල අඩවි වලද මෙම ගිණුම් ප්‍රකාශ පල කරනු ලැබේ.


යම් හෙයකින් මෙම වගකීම පැහැර හැරිය හොත් ප්‍රශ්ණ ගත සමාගමෙහි කොටස් වෙළඳ පල ලැයිස්තුවෙන් ඉවත් කිරීමට සුරැකුම්පත් සහ විණිමය නියාමණ කොමිෂන් සභාව (SEC) විසින් කටයුතු කරනු ලැබේ. නැවත ලැයිස්තුගත කරනු ලබන්නේ සුරැකුම්පත් සහ විණිමය නියාමණ කොමිෂන් සභාව (SEC) සෑහීමට පත්වන ආකාරයට අදාල ගිණුම් ප්‍රකාශ ඉදිරිපත් කර ඇත්නම් පමණි.


මෙම ගිණුම් ප්‍රකාශණ වල ආයෝජකයනට ප්‍රයෝජනවත් ඇතැම් දත්ත සහ දර්ශක සාරාංශමය වශයෙන් වාර්තාව ආරම්භයේම සංඛ්‍යා සහ ප්‍රස්තාර ස්වරෑපයෙන් දැක්වීම කරනු ලැබේ.


සමාගම් පණතේ විධිවිධාන අනුව සියලුම වාර්ශික ගිණුම් වරලත් ගණකාධිකාරී වරයකු විසින් විගණනය කොට ඔහුගේ වාර්තාවද වාර්ශීක වාර්තාවට අඩංගු කල යුතුය. මෙම විගණක වාර්තාවද පරිශීලනය කලයුතු වැදගත් ලියවිල්ලකි.


මෙම ලියවිලි අතරින් අඩු තරමින් වසර පහක පමණ කාලයක සමාගමේ ශෙෂ පත්‍ර, ලාභ අලාභ ගිණුම් ප්‍රකාශණ සහ මූළ්‍ය ප්‍රවාහ ප්‍රකාශණ සපයා ගෙන ගැඹුරින් අධ්‍යයනය කිරීම මගින් සමාගමෙහි මූල්‍යමය සෞඛ්‍යය මනාව පිරික්සිය යුතුය.


මෙම ලියවිලි පරිශීලණය කිරීමෙන් පසුව ආයෝජකයනට පැණ නගින ගැටලු පිළිබඳව වාර්ශික මහා සභා රැස්වීමේ දී වාචිකව සාකච්ජා කිරීමට ද සුලු හෝ මහා පරිමාණ ආයෝජකයනට පිළිවන. අවාසනාවකට මෙන් එක්කෝ මෙම අවස්ථාව බොහෝ සුලු පරිමාණ ආයෝජකයෝ පැහැර හරිති නැත්නම් යම් හෙයකින් ප්‍රශ්ණ මතුකල හොත් අධ්‍යකෂ මණඩල ඒවා නොතකා හරිති. මන්ද සුලු පරිමාණ ආයෝජකයාගේ හඬ තීරණ ගැනීමේදී එතරම් වැදගත් නොවන හෙයිනි. කෙසේ වෙතත් මෙම මහඟු අවස්ථාව නිසි ලෙස භාවිත කිරීම මගින් බොහෝ ගැටලු විසඳාගත හැකිබව පැහැදිලිය.


ශෙෂ පත්‍රය- හඳුනා ගැනීම 


මෙම ලියවිල්ලෙහි නම යෝජනා කරන පරිදිම එහි අන්තර්ගතය තේරැම් ගැනීම පහසුය. සමාගමෙහි වත්කම් හෙවත් සමාගමට ලබාගෙන ඇති වටිනාකම්, එකී සමාගම විසින් වෙනත් අයවලුනට ගෙවිය යුතු දෑ හෙවත් සමාගමේ වගකීම්, සමාගමෙහි ප්‍රාග්ධනය සහ සංචිත සමග තුලනය කරන්නේ කෙසේද යන්න ශෙෂ පත්‍රයෙහි දැක්වේ. සමාගමේ වගකීම් වලට එහි ප්‍රාග්ධනය සහ සංචිත එකතු කල විට ලැබෙන අගය එහි වත්කම් වලට සමාන වන විට මෙම ගිණුම් ප්‍රකාශය තුලනය වෙතැයි පැවසේ.


කොළඹ කොටස් වෙළඳ පල අන්තර් ජාල අඩවිය වන www.cse.lk හි සියලු ලැයිස්තු ගත සමාගම් වල ගිණුම් සහ වාර්ශික වාර්තා පලකර ඇත. එහි ඇති වාර්තා පරීක්ෂා කිරීමෙන් ශෙෂ පත්‍රයක් ඔබට දැකිය හැකිය.


මෙරට සමාගම් නීතිය සහ වරලත් ගණකාධිකාරී ආයතනයේ උපදෙස් අනුව ශේෂ පත්‍රයක වත්කම් දකුණු පසට ද වගකීම් සහ ප්‍රාග්ධනය වම් පසටද යොදා තිරස් අතට ගිණුම තුලණය කල හැකි අතර ඊට විකල්පයක් වශයෙන් සිරස් අතට එනම් වත්කම් ප්‍රථමයෙන් දක්වා එයට යටින් එකී වත් කම් නියෝජණය වන අන්දම දක්වමින් වගකීම්, ප්‍රාග්ධනය සහ සංචිත වෙන වෙනම දැක්විය හැකිය. කුමන ක්‍රමයට ඉදිරිපත් කලත් වත්කම් වල එකතුවට සමාන අගයක් වගකීම්, ප්‍රාග්ධනය සහ සංචිත එකතු කල විට ලැබී ගිණුම තුලණය වෙයි.


ගිණුම් තබන්නන් විසින් සෑම ගණුදෙනුවක් සම්බන්ධයෙන්ම සටහන් දෙකක් ගිණුම් දෙකක හර සහ බැර වශයෙන් තබන හෙයින් වසර අවසානයේදී සියලු ගිණුම් තුලනය කල විට හර ගිණුම් ශේෂ වල එකතුව බැර ගිණුම් ශේෂ වල එකතුවට සමාන විය යුතු බැවින් මෙය තේරැම් ගත නොහැකි අරැමයක් නොවේ.


මෙය තේරැම් ගැනීමට ගණකාධිකරණය පිළිබඳව දැනුමක් අවශ්‍ය නොවේ.

nihal123

avatar
Manager - Equity Analytics
Manager - Equity Analytics
දිගටම ඉදිරියට යන්න

ස්තුතියි

අති විශිෂ්ඨයි සර්

Very Happy  Very Happy  Very Happy 

K.Haputantri

avatar
Co-Admin
ඔබගේ දිරිගැන්වීම් ඉතා ඉහලින් අගයමි.

Chinwi

avatar
Associate Director - Equity Analytics
Associate Director - Equity Analytics
Hapu, ඔබගෙ ව්‍යයාමය මහත් සේ අගයමි. 
පහත කරුණ ඔබ දන්නවා යයි සිතෙන නමුත් සටහන් කරමි : 

අපි මේ ලියන්නෙ යුනි කෝඩ් වලින් බැවින් මෙය යම් දිනෙක මුද්‍රිත මගට ගන්නට ගියහොත් ගැටලුවක් විය හැක​. 
මුද්‍රන පෙජ් සෙටින් කරන අය යුනි කෝඩ් වලින් දෙන දේ  ඔවුනගේ කාරියට නොගැලපෙන බව පවසති. ප්‍රතික්ශේප කරති.
 පිටු සිය ගණනම එක වරම නැවත ලියන්නට සිදුවීම එපා වෙන සුලුය​.  නැතහොත් ටයිප් කරන දරුවකු ලවා නැවත ලියවා ගන්නට සිදුවේ . එයටද කාලයක් වැයවේ. බොහෝ වැරදි ද එකතු වේ.

එම නිසා ඔවුන් භාවිතා කරන ෆන්ට් එකකිනුත් හෙමිහිට මෙය ලියා එකතුකර ගැනීම හොඳයි. විවිධ ආයතන විවිධ ෆන්ට් හා සිංහල ප්‍රොග්‍රැම් භාවිත කරති.  

Chin

K.Haputantri

avatar
Co-Admin
ඔබට ස්තුතියි. මීට පෙර මෙය මා දැන සිටියේ නැහැ. රාජ්‍ය ආයතනයක් (ICTA) නිර්දේශකල හෙයින් මෙය සුදුස් යයි සිතා භාවිත කලෙමි.

Chinwi

avatar
Associate Director - Equity Analytics
Associate Director - Equity Analytics
@K.Haputantri wrote:ඔබට ස්තුතියි. මීට පෙර මෙය මා දැන සිටියේ නැහැ. රාජ්‍ය ආයතනයක් (ICTA) නිර්දේශකල හෙයින් මෙය සුදුස් යයි සිතා භාවිත කලෙමි.
එසේ නම් කරුණාකර ප්‍රෙස් එකෙකින් හොයා බලන්න​. මම දන්න තැන් වලින් එසේ කිව්ව .

keeper

avatar
Assistant Vice President - Equity Analytics
Assistant Vice President - Equity Analytics
ඔයාගේ වැඩේ ගොඩක් හොදය්,ඔයාට දිගටම මේ වැඩේ කරගෙන යන්න ශක්තිය ලැබෙන්න කියල සුබපතනවා,එසේම warranties ,Right issues ගැනත් විස්තර ලියන්න පුලුවන්නම් ගොඩක් වටිනවා,All the best....

smallville

avatar
Associate Director - Equity Analytics
Associate Director - Equity Analytics
@Chinwi wrote:
@K.Haputantri wrote:ඔබට ස්තුතියි. මීට පෙර මෙය මා දැන සිටියේ නැහැ. රාජ්‍ය ආයතනයක් (ICTA) නිර්දේශකල හෙයින් මෙය සුදුස් යයි සිතා භාවිත කලෙමි.
එසේ නම් කරුණාකර ප්‍රෙස් එකෙකින් හොයා බලන්න​. මම දන්න තැන් වලින් එසේ කිව්ව .
ඔව් මුද්‍රණ මාද්යට යනවිට මෙය ගැටලුවක් විය හැකියි. එය සොයා බලන්න. ලිපි පෙල ඉතා අගනෙය. ස්තුතියි.

K.Haputantri

avatar
Co-Admin
@keeper wrote:ඔයාගේ වැඩේ ගොඩක් හොදය්,ඔයාට දිගටම මේ වැඩේ කරගෙන යන්න ශක්තිය ලැබෙන්න කියල සුබපතනවා,එසේම warranties ,Right issues ගැනත් විස්තර ලියන්න පුලුවන්නම් ගොඩක් වටිනවා,All the best....
අදහස් දැක්වීම ගැන ස්තූතියි. ඉඩකඩ ලැබෙන හැටියට යෝජිත මාතෘකා ඇතුලත් කරන්නම්.

K.Haputantri

avatar
Co-Admin
@smallville wrote:
@Chinwi wrote:
@K.Haputantri wrote:ඔබට ස්තුතියි. මීට පෙර මෙය මා දැන සිටියේ නැහැ. රාජ්‍ය ආයතනයක් (ICTA) නිර්දේශකල හෙයින් මෙය සුදුස් යයි සිතා භාවිත කලෙමි.
එසේ නම් කරුණාකර ප්‍රෙස් එකෙකින් හොයා බලන්න​. මම දන්න තැන් වලින් එසේ කිව්ව .
ඔව් මුද්‍රණ මාද්යට යනවිට මෙය ගැටලුවක් විය හැකියි. එය සොයා බලන්න. ලිපි පෙල ඉතා අගනෙය. ස්තුතියි.
ඔබ සැමගේ අගය කිරීම් සහ කාලීණ උපදෙස් පිළිබදව ස්තුතියි. දැනටමත් Copy Past කිරීමේදී යම් යම් ගැටලු තිබෙනවා (උදාහරණ: බැදි අකුරැ ලිහීයාම වැනි). ඒවා ICTA ආයතනයට දන්වා නිරවුල් කර ගත නොහැකි වුවහොත් ඔබ සැම යෝජිත අයුරැ විකල්පයක් සොයන්ට වෙනවා.

K.Haputantri

avatar
Co-Admin
Thanks Chinvi & Small. What you said is correct. The following page from ICTA Web says it all. Still they havent developped print compliant UNICODE fonts, though they wanted to do so in 2009.

"Unicode compliant local language fonts
2009 ජූලි 14 වෙනි අඟහරුවාදා, 14:50

 
 ICTA spearheaded the development of Sinhala fonts based on the standard Unicode, and at the inception  partnered with several organizations in getting a few Unicode compliant Sinhala fonts developed.
 
The objective was to generate accurate Sinhala documents with the use of the full complement of characters facilitated in the Sri Lanka Standard Sinhala Character Code for Information Interchange, SLS 1134 : 2004 and to propagate the use of aesthetically correct Sinhala character glyphs in government documents and web sites.  It is also intended to discourage the continued use of legacy fonts that are not compliant with SLS 1134 : 2004.
 
To meet the above objectives ICTA is now developing a standard-based Sinhala font, භාෂිත, which meets the conditions given in SLS 1134 for a Level 2 font. Viz. Level 2 fonts are intended for general applications such as documents, books, etc. 
 
The Level 3 භාෂිත font will also be developed by end June.  With Level 3 fonts it will be possible to type touching letters needed especially in Buddhist texts.  Level 3 fonts are intended for advanced publications and printing applications, especially for supporting Pali and Sanskrit text written in Sinhala script, and for historical documents.
 
ICTA’s භාෂිත font is compatible with the MS Windows XP and MS Windows Vista, and Linux operating systems.
 
A program is also underway to train font developers and to provide font developers with the knowledge and expertise on how to develop standards based, aesthetically correct Sinhala fonts of good quality, in order to upgrade the skill and knowledge in this area.
 
It is also intended to develop a standards- based Tamil font."
 



Last edited by K.Haputantri on Sun Oct 20, 2013 2:45 pm; edited 1 time in total

LSE

avatar
Senior Manager - Equity Analytics
Senior Manager - Equity Analytics
ඔබතුමාගේ, මෙම විශිෂ්ඨ සේවාව මම නිරතුරුවම අගය කරමි. කොටස් වෙළදපොල පිලිබදව උනන්දුවක් දක්වන සියලුම පාඨකයන්ගේ දැනුම තව තවත් වර්ධනය කිරිම පිණිස මෙම කෘතිය හැකි ඉක්මනින් එළිදැක්වීමට අවැසි ශක්තිය  ධෙර්යය ඔබතුමාට නිතැතින්ම ලැබේවා...!
study study study 

ස්තුතියි.

nihal123

avatar
Manager - Equity Analytics
Manager - Equity Analytics
@LSE wrote:ඔබතුමාගේ, මෙම විශිෂ්ඨ සේවාව මම නිරතුරුවම අගය කරමි. කොටස් වෙළදපොල පිලිබදව උනන්දුවක් දක්වන සියලුම පාඨකයන්ගේ දැනුම තව තවත් වර්ධනය කිරිම පිණිස මෙම කෘතිය හැකි ඉක්මනින් එළිදැක්වීමට අවැසි ශක්තිය  ධෙර්යය ඔබතුමාට නිතැතින්ම ලැබේවා...!
study study study 

ස්තුතියි.
LSE
Apith enna kiyaida?

K.Haputantri

avatar
Co-Admin
LSE & nihal
ඔබගේ දිරිගැන්වීම් අගයමි. දොරට වැඩීමේ උත්සවයක් තිබිබොත් එන්න කියන්නම්.

K.Haputantri

avatar
Co-Admin
ආයුබෝවන්! සුපුරැදු පරිදි මාසයේ පලමුදාම අපගේ පාඩම ඉදිරිපත් කිරීමට හැකිවීම සතුටට කරැණකි. ඔබට ජය පතමි.study 

පාඩම - 6

ආයෝජණ විශ්ලේෂණය හඳුන්වා දීමක් - දෙවැනි කොටස

ශේෂ පත්‍රය හඳුනා ගැනීම- වත්කම්

සියලු වත්කම් ගිණුම් ශේෂ හර ශේෂ වෙති. වත්කම් එහි ප්‍රයෝජනය ගන්නා කාලය සහ මුදල් බවට පත් කිරීමේ පහසුව අනුව ස්ථාවර වත්කම් හා ජංගම වත්කම් ලෙස වර්ග දෙකකටද පියවි ඇසට පෙනෙන නොපෙනෙන කරැණ අනුව අස්පෘශ්යජ වත්කම් (කීර්තිනාමය වැනි වත්කම්) සහ ස්පර්ශ වත්කම් (යන්ත්‍රෝපකරණ වැනි වත්කම්) ලෙසද යලි වර්ග දෙකකටද විවිධාකාරයෙන් විස්තර කල හැකිය.

දිගුකාලීන පැවැත්මක් ඇති ඉඩම්, ගොඩනැගිලි, යන්ත්රප සූත්‍ර ආදිය ස්ථාවර වත්කම් ලෙස සැලකෙන අතර ඒවායෙහි වාර්ශික ක්ෂයවන ප්‍රමාණය පමණක් අදාල කාලය සඳහා දැරෑ වියදම ලෙස ගනන් ගනු ලැබේ. ශේෂ පත්‍රවල මෙම සමුච්චිත ක්ෂය ප්‍රමාණය අදාල ස්ථාවර වත්කමෙහි මුල් අගයෙන් අඩු කොට දක්වන්නේ එහෙයිනි. මෙසේ කරනු ලබන්නේ ස්ථාවර වත්කම සම්පූර්ණයෙන්ම ක්ෂයවී සේවයෙන් ඉවත් කල විට නව ස්ථාවර වත්කමක් ප්‍රතිසම්පාදනය කිරීම පිණිස ලාභයෙන් කොටසක් වෙන් කර තැබීමටය. ස්ථාවර වත්කම් සම්පූර්ණයෙන්ම ක්ෂයවූ පසුව ගිණුම්වල පෙන්වන්නේ නාමික අගයක් බවද ඇතැම්විට එම වත්කම අපහරණය කිරීමෙන් එකී නාමික අගයට වඩා වැඩි මුදලක් ලබා ගත හැකි බවද මෙහිලා මතක තබා ගත යුතුය. විශෙෂයෙන් වත්කම් ගිණුම් පරීක්ෂා කිරීමේ දී සැලකිලිමත් විය යුත්තේ ඒවා යලි තක්සේරැකොට වටිනාකම පුම්බා තිබිය හැකි හෙයිනි. එවැනි අවස්තාවලදී ශෙෂ පත්‍රය තුලනය කිරීම පිණිස ස්ථාවර වත් කමෙහි අගය ඉහල දමන වටිනාකමට සමාන වටිනාකමක් ඇති සංචිත ප්‍රමානයක් බැර සටහනක් ලෙස තබනු ලැබේ. එවැනි අවස්තාවල තීරණ ගැනීමේදී ඹබ නොමග නොයා යුතු බව අවධාරනය කරමි.
නිරතුරැව වෙනස්වන නමුදු ද්‍රවශීල ත්ත්වයෙහි පවත්නා මුදල් හා ආයෝජණද වත්කම් ගණයට වැටේ. අමතරව ජංගම වත්කම් ලෙස පහසුවෙන් මුදල් බවට පත් කලහැකි වෙළඳ තොගය සහ ණය ගැතියන් ගණන් ගනු ලැබේ. ආපසු අයකර ගැනීම අපහසු යයි අපේක්ෂා කෙරෙන ණය ගැතියන්ගේ ඇස්තමේන්තුගත අගය බොල් ණය ප්‍රතිපාදනය ලෙස සලකා ණය ගැති අගයෙන් අඩුකොට පෙන්වනු ලැබේ. මෙම ගිණුම් පරිචය ක්ෂයවීම් ස්ථාවර වත්කම්වල අගයෙන් අඩුකර දැක්වීම හා සමානය. ඇතැම් ආයතනවල කීර්ති නාමය ද අස්පෘශ්යව වත්කමක් ලෙස දක්වනු ලැබේ.

ශේෂ පත්‍රය හඳුනා ගැනීම- වගකීම්

වගකීම් යනු බාහිර පාර්ශව විසින් සමාගමට සපයන ලද දෑ (භාණඩ හා සේවාවන්) සඳහා ගෙවිය යුතු ණය මුදල්ය. ණය හිමියන්, ගෙවිය යුතු බදු මුදල්, ගෙවිය යුතු විදුලි බිල් සහ බැංකු අයිරාව ආදිය උදාහරන වේ. මෙම වගකීම් ඉතා කෙටි කලකින් ගෙවා නිම කිරීමට නියමිත හෙයින් ජංගම වගකීම් යනුවෙන්ද හැඳින් වේ.

දීර්ඝත කාලයක් තුල ගෙවීමට නියමිත වගකීම් දිගුකාලීන වගකීම් හෙවත් දිගුකාලීන ණය ලෙසද හැඳින් වේ. බැංකු ණය බැඳුම්කර ආදිය මේ ගණයට වැටේ.

මෙහිලා තේරැම් ගත යුතු වැදගත් කරැණක් නම් මෙම කිසිදු ණයකරැවකුට සමාගම පිළිබඳ අයිතියක් නොමැති බවය. එබැවින් නියමිත දිනට ණය ගෙවීමට සමාගම අපොහෙසත් වන්නේනම් සිවිල් නඩුවක් පවරා එම මුදල් අය කර ගැනීමට ඔවුනට සිදුවේ.

ශේෂ පත්‍රය හඳුනා ගැනීම- කොටස් හිමියන්ගේ ප්‍රාග්ධනය

සාර්ථක ලෙස පවත්වාගෙන යන සමාගමක වත්කම් වල අගය වගකීම්වල අගයට වඩා වැඩි විය යුතුමය. වත්කම් වල අගයෙන් වගකීම් අඩු කල විට ලැබෙන අගය ප්‍රාග්ධනය සහ ඉදිරියට ගෙන ආ ලාභ සහ සංචිත වල එකතුවට සමාන වන හෙයින් ශේෂ පත්‍රය තුලනය වෙයි. අප ඉහත සාකච්ජා කල වත්කම් යලි තක්සේරැ කිරීමේදී ඇති ඇති කෙරෙන සංචිතද, වත්කම් ක්ෂය සංචිතද, බොල් ණය සංචිතද මෙයට අයත්ය.

ඉහත ද සාකච්ජා කල පරිදි ප්‍රාග්ධනය යනු දීගුකාලීන සහ කෙටිකාලීන ණය හිමියන් ‍ගෙන් ලද අරමුදල් වලට හාත්පසින්ම වෙනස් වූ සංඛ්යාවකි. දිගුකාලීණ ණය හිමියන් ‍ගෙන් ලද අරමුදල් ගිවිසුම් ප්‍රකාරව නිශ්චිත පොලියක්ද සමග ආපසු ගෙවීමට සමාගම බැඳී සිටී. කෙටිකාලීන නයහිමි ශෙෂද නියමිත කාලයක් තුල බේරැම් කල යුතුය. නමුත් ප්‍රාග්ධනය කොටස් හිමියන්ට ආපසු ගෙවීමක් අපේක්ෂා නොකෙරේ. වරණීය කොටස් හැරැන විට සාමාන්‍ය කොටස් ප්‍රාග්ධනය සඳහා ලාභාංශ ගෙවනුයේ සමාගම ලාභාංශ ප්‍රකාශ කලහොත් පමණි.

ප්‍රාග්ධනය යනු සමාගමක් ආරම්භ කිරීමේදී සහ පසුව අවස්ථානු කූලව එහි පැවැත්ම සඳහා කොටස් හිමියන් විසින් යොදවනලද අරමුදල්ය. මෙම පොත් අගය කොටස්වල වෙළඳ අගයට වඩා අඩු හෝ වැඩි විය හැකිය. සමාග‍මේ කාර්යසාධකතාව ඉහල මට්ටමක පවතී නම් ප්‍රාග්ධන අගයට වඩා වැඩි වෙළඳ අගයක් එහි කොටස්වලට ඇති අතර එහි කාර්යක්ෂමතාව පහල මට්ටමක පවතීනම් ප්‍රාග්ධන අගයට වඩා පහල අගයක් කොටස්වලට වෙළඳපල තුල හිමිවනු ඇත.

වෙනත් විධියකට ප්‍රකාශ කරනවානම් කොටස්වල නාමික අගය (ප්‍රාග්ධනය ලෙස ගිණුම් පොත්වල දැක්වෙන) එහි වෙළඳ අගයට වඩා හාත්පසින්ම වෙනස් සංඛ්යාවකි. නාමික අගය බොහෝ විට ස්ථිතික තත්ත්වයක් ගන්නා අතර වෙළඳ අගය ගතික තත්ත්වයක් ඇතිකර ගන්නා හෙයින් කොටස් වෙළඳපල තුල ආයෝජකයන්ට විවිධ ආයෝජන අවස්ථා නිර්මාණය වෙයි.

ප්‍රාග්ධනය සමගම පෙන්වනු ලබන ඉදිරියට ගෙන ආ ලාභ සහ ලාභ සංචිත ප්‍රාග්ධනයට සමාන ගති ලක්ෂණ ඇති මුත් ඒවා සමාගමේ කොටස් හිම්යනට ඉදිරියේදී ලාභාංශ ගෙවීමේ කටයුතු සඳහා හෝ ප්‍රසාද කොටස් නිකුත් කිරීම සඳහා හෝ නැවත ආයෝජනය කිරීම සඳහා හෝ භාවිත කිරීමට පිළිවණ. එතෙක් මෙම අගය ලාභාංශ සංචිත ලෙස ප්‍රාග්ධනයට සමාන්තරව ගිණුම්වල පෙන්වනු ලැබේ.

කිසියම් සමාගමක බොහෝ ලාභාංශ සංචිත පෙන්නුම් කරන්නේනම් එහි කොටස්වල වෙළඳ අගය නිරායාසයෙන්ම ඉහල මට්ටමක පවතී. සමාගමක ගෙවනලද ප්‍රාග්ධනයෙහි සහ රඳවා තබාගෙන ඇති ලාභාංශ සහ සංචිත වල එකතුව කොටස් හිමියන්ගේ ප්‍රාග්ධනය ලෙස හඳුන්වා දිය හැකිය.

මෙහිදී වෙනත් සංචිත වර්ග එනම් වත්කම් වල ක්ෂය සංචිත, වත්කම් යලි තක්සේරැකිරීමේ සංචිත, බොල්ණය සංචිත ආදිය හාත්පසින්ම වෙනස්වූ සංචිත බවත් රඳවාගත් ලාභාංශ සංචිත හා සමාන නොවන බවත් පැහැදිලිව තේරැම්ගත යුතුය. එවැනි වෙනත් සංචිත ශේෂපත්‍රවල පෙන්වනු ලබන්නේ අදාල වත්කම සමග ඉන් අඩු/වැඩි කර දක්වන වියදමක් ලෙසය. එහෙයින් ලාභාංශ ප්‍රකාශ කිරීමට හෝ ප්‍රසාද කොටස් නිකුත් කිරීම සඳහා හෝ මෙම සංචිත යොදාගනු නොලැබේ.

ශේෂ පත්‍රයක් තුලින් සමාගමක ගිණුම් වර්ෂ අවසන් දිණයේ දී පවත්නා තත්ත්වය හඳුනා ගතහැකි බව උක්ත සාකච්ජාවෙන් දුටිමු. මෙය එක් දිනක වත්කම් වගකීම් තත්ත්වය, වසරතුල වපාපාරික ලාභ අලාභ තත්ත්වය සහ කොටස් හිමියන්ගේ ප්‍රාග්ධණය සාරාංශ කොට දැක්වෙන ලියවිල්ලකි.

ඉන් වසර තුලදී සමාගමෙහි කාර්යසාධකතාව විස්තරාත්මකව නොදැක්වෙන හෙයින් ඇතැම්විට කියවන්නන් නොමග යාමට ද ඉඩ ඇත. ඇතැම් විට එවැනි සටහන් ශෙෂපත්‍රවල සිතාමතාම සටහන් වන අවස්තා නැත්තේ නොවේ. එවැනි අනිසි ගණකාධිකරණ පරිචය කවුලු සැරහුම් (Window Dressing) ලෙස හඳුන්වනු ලැබේ.

උදාහරණ වශයෙන් වත්කම් අසාමාන්‍ය ලෙස යලි තක්සේරැ කිරීම (Excessive revaluation of Assets) සහ මුදලු අයකර ගැනීම පිළිබඳ කිසිදු තහවුරැවක් නොමැතිව ලැබිය යුතු පොලී (Accrude Interest) වශයෙන් කිසියම් වත්කමක ප්‍රාග්ධන වියදම් පෙන්වීම දැක්විය හැකිය. මෙවැනි අනිසි පරිචය ආයෝජකයන් නොමග යවන සුලු හෙයින් පරෙස්සම් විය යුතුය. මෑතකදී කොටස් වෙළද පලට හදුන්වාදුන් සහ මූලික කොටස් නිකුතු කල ඇතැම් සමාගම් තම වත්කම් විශාල ලෙස යලි තක්සේරැකොට එමගින් ඇති කරන ලද සංචිත ප්‍රාග්ධන ගත කරමින් ප්‍රසාද කොටස් නිකුත් කර තිබූ අවස්ථා අනාවරනය විය. අවාසනාවකට මෙන් නියාමන ආයතන මෙහිදී නොසැලකිලිමත් ලෙස කටයුතු කරමින් මෙම හදුන්වාදීම් සහ මූලික කොටස් නිකුතු අනුමත කර තිබිණ. අදාල ගිණුම් ආදිය නිසි පරීක්ෂාවකට ලක් නොකොට සමාගම සහ නියාමන ආයතන කෙරෙහි පමණක් විශ්වාසය තබමින් එවැනි කොටස් මිලදී ගන්නන්ට බොහෝවිට ාඩු සිදු විය. මේ ගැන අප පරෙස්සම් විය යුත්තේ එහෙයිනි.

එහෙයින් කිසියම් සමාගමක ව්‍යාපාරික සෞඛ්‍යය නිසිලෙස හඳුනා ගැනීමට නම් ශෙෂ පත්‍රය විමර්ශණාත්මකව හැදෑරිය යුතු අතර ඒ සමගම අනෙකුත් ගිණුම් ලේඛණ පිළිබඳව ද විමර්ශනාත්මක අවබොධයක් ලබාගැනීමද අවශ්‍ය වෙයි. එහෙයින් සමාගමෙහි ලාභ අලාභ තත්ත්වය ඉහල හෝ පහල යන්නේද යන්න පරීක්ෂා කිරීම සඳහා ආදායම් වියදම් පෙන්වන ලාභ අලාභ ගිණුම් මුදල් ප්‍රවාහ ප්‍රකාශ ආදියද පරීක්ෂා කල යුතු වෙයි.

nihal123

avatar
Manager - Equity Analytics
Manager - Equity Analytics
LSE & nihal
ඔබගේ දිරිගැන්වීම් අගයමි. දොරට වැඩීමේ උත්සවයක් තිබිබොත් එන්න කියන්නම්


bounce bounce bounce 

දිගටම ඉදිරියට යන්න

ඔබට ස්තුතියි සර්

chap


Senior Equity Analytic
Senior Equity Analytic
ස්තුතියි..study 

K.Haputantri

avatar
Co-Admin
නිහාල්123 ස්තූතියි.
චැප් ඹබටත් ස්තූතියි.
උගතමනා ශිල්පයමයි මතු රැකෙනා.study sunny

K.Haputantri

avatar
Co-Admin
ආයුබෝවන්! සුපුරැදු පරිදි මාසයේ පලමුදාම අපගේ පාඩම ඉදිරිපත් කිරීමට හැකිවීම සතුටට කරැණකි. ඔබට ජය පතමි. 

පාඩම - 7

ආයෝජණ විශ්ලේෂණය හඳුන්වා දීමක් -
ලාභ අලාභ ගිණුම් හෙවත් ආදායම් වියදම් ප්‍රකාශ


සමාගමක ශේෂ පත්‍රයට අමතරව එහි ආදායම් වියදම් ප්‍රකාශ පරීක්ෂා කිරීමෙන් සමාගමෙහි කාර්යසාධකතාව වඩාත් සවිස්තරව පරීක්ෂා කිරීමට ආයෝජකයාට පිළිවණ. සාරාංශ ගත ශේෂ පත්‍රයෙහි දැක්වෙන විස්තරයට අමතරව සමාගමෙහි ආදායම් වියදම් ප්‍රවනතා මෙහි විස්තරාත්මකව දැක්වෙන හෙයින් සමාගම් කිහිපයක් අතුරින් ආයෝජනය සඳහා වඩාත් යෝග්‍ය සමාගම තම හැඟීම් වලට වහල් නොවී නිවැරදි ලෙස හඳුනා ගැනීමට හැකිවීම මෙහි ඇති ප්‍රයෝජනයයි. මෙහිදී ආයෝජකයා වඩාත් විමසිලිමත් වියයුත්තේ සමාගමට දිගුකාලීනව මුදල් ඉපයීමේ හැකියාවක් ඇත්ද යන්න කෙරෙහි ය. මෙම ප්‍රශ්ණයට පිලිතුර සොයා ගැනීමට නම් මෙම ආදායම් වියදම් ප්‍රකාශණවල සෑම තොරතුරක්ම විමසිලිමත්ව පරීක්ෂා කල යුතුය. අඩු තරමින් වසර දෙකකවත් තොරතුරැ අවසාන ගිණුමක සඳහන් වන හෙයින් කිසියම් සමාගමක දිශානතිය සොයාගැනීමට නම් වසර කිහිපයක ආදායම් වියදම් වාර්තා පිරික්සිය යුතුවේ.
ප්‍රථමයෙන්ම මෙම ගිණුම්වල පෙන්වනු ලබන්නේ දල විකුණුම් හෙවත් දල ආදායමය. මෙම අගයෙන් පෙන්වනු ලබන්නේ සමාගමෙහි ප්‍රධාන ආදායම් මාර්ගයෙහි ඇති වර්ධනය හෝ සංකෝචණයයි. මෙම අගයෙන් පසුගිය වසර කිහිපය තුල ක්‍රමික වර්ධනයක් පෙන්වනු ලබන්නේ නම් එය යහපත් කාර්‍ය්‍ය සාධනය පිළිබඳ සුභ ආරන්චියකි. දළ ආදායමෙහි සංකෝචනය අසුභ ආරන්චියකි. කෙසේ වෙතත් මෙම ප්‍රවනතාව පිළිබඳ නිශ්චිත හේතු පරීක්ෂා නොකොට ක්ෂණික තීරණ වලට එළඹීම නුසුදුසුය.
 
මීලඟට වැදගත් වන්නේ විකුණන ලද භාණඩ නිශ්පාදනය සඳහා දරන ලද වියදම්වල හැසිරීම පරීක්ෂා කිරීමය. මෙම වියදම් ඍජු සහ ඍජු නොවන වශයෙන් දෙයාකාරය. ඍජු වියදම් ලෙස නිශ්පාදනය සඳහා යොදන ලද ද්‍රව්‍ය පිරිවැය, නිශ්පාදන ශ්‍රම පිරිවැය ආදියද ඍජු නොවන පිරිවැය ලෙස ක්ෂයකිරීම්, බොල් ණය කපා හැරීම් සහ වත්කම් ප්‍රතිසම්පාදනය සඳහා වෙන් කිරීම් ආදියද ගනන් ගැනේ. වෙන් වෙන් වශයෙන් මෙම වියදම් වල හැසිරීම නිරීක්ෂණය කරන අතර ආයෝජන තීරණ ගැනීමේ කාර්යය සඳහා මෙම වියදම් එක් සංඛ්‍යාවක් ලෙස සලකා බැලේ.

මීලඟට සලකා බැලෙන වියදම් වර්ගය වන්නේ විකුණුම්, පොදු සහ පරිපාලන වියදම්ය. මෙම වියදම් විකුණුම් ප්‍රවර්ධණය සහ ආයතනික පරිපාලනය හා සම්බන්ධ වූ වියදම්ය. මෙම වියදම් වල හැසිරීම ආයතනයේ අනාගත කාර්‍සාධකතාවය ගැන පෙර නිමිති කීමට කල් ඇතිවම යොදාගත හැකි බැවින් ඒ ගැන විමසිලිවත් වීම වැදගත්ය.

ලාභ අලාභ ගිණුම් හෙවත් ආදායම් වියදම් ප්‍රකාශ - ලාභ තීරැව සහ ඉපයුම්


සමාගමක ලාභ තීරැව සහ ඉපයුම් පරීක්ෂා කිරීම ආයෝජකයකුට ඉතා වැදගත් වෙයි. ආදායමෙන් වියදම් අඩු කල විට දල ආදායම පෙන්වයි. මෙම සංඛ්‍යාව ආදායමේ ප්‍රතිශතයක් ලෙස ගත් කල දල ලාභ තීරැව කොපමනක්දැයි සොයාගත හැකිය. මේ සඳහා ගණකාධිකරනය පිළිබඳව ගැඹුරැ දැනුමක් අවශ්‍ය නොවේ. සමාගම්වල අවසාන ගිණුම්වල මෙම තොරතුරැ පැහැදිලිව පෙන්වන හෙයින් ගිණුම් විමසිලිමත්ව පරීක්ෂා කිරීමෙන් මෙම තොරතුරැ සොයා ගත හැකිය.


උදාහරනයක් වශයෙන් කිසියම් වසරක සමාගමෙහි ලාභ තීරැ ප්‍රතිශතය 35% ක් නම් මෙම සංඛ්‍යාව එම කෙෂත්‍රයෙහි ‍වෙනත් තරග කාරී සමාගම් සමග සැසඳීමෙන් තමන් පරීක්ෂා කරන සමාගමෙහි කාර්‍ය්‍යසාධකතාව පිළිබඳ නිවැරදි අදහසක් ඇතිකර ගත හැකිය. ඒ අනුව සිය තරග කරැවන්ගේ දල ලාභ තීරැ ප්‍රතිශතය 35% ට වඩා අඩුනම් නිසැකයෙන්ම ඔබ පරීක්ෂාකල සමාගම පෙරමුනෙහි සිටියි. තරග කරැවන්ගේ දල ලාභ තීරැ ප්‍රතිශතය 35% ට වඩා වැඩිනම් ඔබ පරීක්ෂාකරන සමාගමට වඩා ඉහල කාර්‍ය්‍යසාධකතාවෙන් යුතු තවත් සමාගම් ඇති බව පෙනෙන හෙයින් එම සමාගෙම් පිළිබඳවද විමසිලිමත් වීම අගනේය.
කෙසේ වෙතත් මෙවැනි එක් තොරතුරක් දුටු පමණින් ඉක්මන් විය යුතු නැත. මීලඟට ඔබ කල යුත්තේ මෙය මෙම වසරට පමණක් සීමාවූ තත්ත්වයක්ද නැතිනම් කාලයක් තිස්සේ පවතින තත්ත්වයක්ද යන්න සැක හැර දැනගැනීම සඳහා එකී සමාගමේ වසර කිහිපයක ගිණුම් පරීක්ෂා කිරීමය. මෙහිදී මෙම තත්ත්වය වසර ගණනාවක් තිස්සේම පවතින තත්ත්වයක් නම් අපගේ නිරීක්ෂණය තව දුරටත් තහවුරැ වෙයි. යම් හෙයකින් පසුගිය වසර පහ තුල සමාගමේ ලාභ තීරැ ප්‍රතිශතය ක්‍රමානුකූලව 40%, 39%, 38%, 37%, 38% හා 35% ලෙස යම් පසුබෑමක් පෙන්වයි නම් ඊට තුඩුදුන් පසුබිම් කරැණු ද සොයා බැලිය යුතුය.


මෙහිලා අදාල ‍කෙෂත්‍රයෙහිම කිසියම් පසුබෑමක් විණිදැයි පරීක්ෂා කිරීම ඉතා ප්‍රයෝජනවත්ය. මන්ද, අදාල කෙෂත්‍රයෙහිම පසුබෑමක් පෙන්නුම් කරයි නම් සමස්ථ ආයෝජන කෙෂත්‍රයම වෙනස් කිරීම සුදුසු හෙයිනි.


උදාහරණයක් වශයෙන් වාහන ආනයන බද්ද විශාල ලෙස අයවැයෙන් වැඩිකල විට වාහන වෙළඳාම හා සම්බන්ධ සමාගම්වල ලාභ තීරැව මෑතකදී බරපතල ලෙස පහල වැටුනි. එතෙක් එම සමාගම්වල ලාභය ඉතා ඉහල මට්ටමක පැවතිණ. මේ තත්ත්වය යටතේ අයවැය යෝජනාවලින් පසුව බොහෝ ආයොජකයෝ තම ආයෝජන කෙෂත්‍රයම වහාම වෙනස් කිරීමට පෙළඹුනහ. මන්ද ඉදිරියේදී එකී සමාගම්වල ලාභ තීරැව පහල යන බව ඔවුන් නිවැරදිව පුරෝකථනය කල හෙයිනි. එහෙත් මෙය නොවෙනස් වන රීතියක් ලෙස නොගත යුතුය. මන්ද, මෙවැනි දුශ්කර තත්ත්වයක් යටතේ වුවද තරගකාරීව ලාභ ඉපයීමට ඇතැම් සමාගම් වලට ශක්තිය ඇති හෙයිනි.
දල ආදායමෙන් විකුණුම් වියදම් සහ පරිපාලන වියදම් අඩුකල විට ක්‍රියාකාරී ආදායම පෙන්නුම් කරයි. මෙම අගය ආදායමෙහි ප්‍රතිශතයක් ලෙස ගත්කල ලැබෙන අගයද ආයෝජකයෙකුට ප්‍රයොජනවත්ය. මෙම සංඛ්‍යාවද අවසාන ගිණුම්වල පෙන්වන හෙයින් වෙනම ගනන් බැලීම අනවශ්‍යය. අවශ්‍ය වන්නේ මෙම අගය අදාල සමාගමේ වසර කිහිපයක සංඛ්‍යා සමග සහ අදාල කෙෂත්‍රයෙහි වෙනත් තරගකාරීන් සමග සැසඳීමය. තම අරමුදල් වඩාත් ආරක්ෂාකාරීව සහ ලාභදායීව ආයෝජනය කල හැක්කේ කුමන සමාගම් වලද යන්න නිසැකව සොයාගත හැක්කේ එවිටය.


ලාභ අලාභ ගිණුම් හෙවත් ආදායම් වියදම් ප්‍රකාශ - ඉපයුම් අනුපාත


මෙය ආයෝජකයන් අතර බහුලව පරිහරනය කෙරෙන ප්‍රියතම සංඛ්‍යා එකතුවකි. එයට හේතුව නම් මෙම අනුපාත කිසියම් සමාගමක කොටසක් සම්බන්ධයෙන් එහි වාර්ශික හෝ අර්ධවාර්ශික හෝ කාර්තුවක හෝ ඉපයුම් ප්‍රමාණය හැසිරෙන ආකාරය පිළිබඳව ඍජු අදහසක් ලබාදෙන හෙයිනි. වෙනත් කවර අනුපාත වලටත් වඩා මෙම අනුපාත බහුලව යොදාගනු ලබන්නේ ඉන් සමාගමේ කාර්‍ය්‍යසාධකතාව පිළිබඳව වඩාත් නිවැරදි වැටහීමක් ලැබෙතැයි විශ්වාස කරන හෙයිනි. බහුලව යෙදෙන ඉපයුම් අනුපාත තුන නම් කොටසක ඉපයුම් අගය (EPS= Earnings Per Share), මිල ඉපයුම් අනුපාතය (P/E= Price Earnings Ratio) සහ මිල ඉපයුම් වර්ධන අනුපාතය (PEG= Price Earnings Growth Ratio) වෙත්.


කොටසක ඉපයුම් අගය (EPS= Earnings Per Share) නම් වූ සංඛ්‍යාව අනුපාතයකට වඩා රැපියල් වලින් දැක්වෙන අගයකි. මෙම අගය ගනන් බලනු ලබන්නේ සමාගමෙහි බදු ගෙවීමෙන් පසු ඉතිරිවන වාර්ශික ශුද්ධ ලාභය නිකුත්කර ඇති කොටස් සංඛ්‍යාවෙන් බෙදීමෙන් එක් කොටසක් සඳහා අදාලවන ලාභ ප්‍රමාණය ගණන් බැලීමෙනි. මෙම අගය වසරක් වැනි දෙන ලද කාලපරිච්ජෙදයකට පමණක් වලංගුවන අතර වාර්ශිකව වෙනස්වන සුලුය. ගණන් බැලීමේදී අස්වාභාවික සහ එක් වරක් පමණක් යෙදෙන ලාභ ආදිය ඇත්නම් ඉවත් කල යුතු වන්නේ එසේ නොකලහොත් ලැබෙන අගය නොමග යවනසුලු සහ ප්‍රයෝජනවත් නොවන එකක් වන හෙයිනි. කෙසේ වෙතත් මෙය කොටසකට ගෙවනු ලබන ලාභාංශ අගය සමග පටලවා නොගත යුතු වන්නේ බොහෝවිට විට මීට වඩා වෙනස් මුදලක් ලාභාංශ වශයෙන් වෙන් කෙරෙන හෙයිනි.
උදාහරනයක් වශයෙන් X නමැති සමාගමෙහි වාර්ශික ශුද්ධ ලාභය රැපියල් ලක්ෂ 3 ක් හා නිකුත්කර ඇති කොටස් ප්‍රමාණය 100,000 ක් වන විට කොටසක ඉපයුම් අගය (EPS= Earnings Per Share) රැපියල් 3.00 ක් වෙයි. එවිට එක් කොටසකට ලැබෙන ලාභාංශ ප්‍රමාණය අධ්‍යක්ෂ මණඩලය තීරණය කරන අයුරැ එක්කෝ රැපියල් 1.00 ක් හෝ ඊට අඩු හෝ වැඩි හෝ මුදලක් විය හැකිය නැත්නම් කිසිදු ලාභාංශයක් ප්‍රකාශ නොකොට සම්පූර්ණ මුදලම අනාගත සංවර්ධනය සඳහා වෙන්කර තැබෙන්නටද පිලිවන. කොටසක ඉපයුම් අගයට වඩා වැඩි මුදලක් ලාභාංශ වශයෙන් ප්‍රකාශිත අවස්ථාද නැත්තේ නොවේ. එසේ කරනු ලබන්නේ පෙර වසරවල ඉතිරි ලාභ ප්‍රයෝජණයට ගැනීමෙනි. ඇතැම්විට මුදලින් ලාභාංශ නොගෙවා ප්‍රසාද කොටස් නිකුත් කිරීමට හෝ කොටසක් මුදලින් ගෙවා කොටසක් ප්‍රසාද කොටස් ලෙස නිකුත් කරන්නටද ඉඩ ඇත. මෙම සාකච්ජාව තරමක් සංකීර්ණ වුවත් ඒ ගැන ඔබ සැලකිය යුතු නැත. අවශ්‍ය වන්නේ ඉපයුම් අගය (EPS= Earnings Per Share) සහ කොටසකට ගෙවන ලාභාංශය යනු එකිනෙකට වෙනස් සංඛ්‍යා දෙකක් බව තේරැම් ගැනීම පමණි.


මිල ඉපයුම් අනුපාතය (P/E= Price Earnings Ratio) ගණන් බලනු ලබන්නේ කොටසක වෙළඳපල අගය එම කොටසෙහි ඉපයුම් අගයෙන් බෙදීමෙනි. ඉහත උදාහරණයෙහි දක්වන ලද X සමාගමේ කොටසක වත්මන් මිල රැපියල් 30.00 ක් නම් එහි මිල ඉපයුම් අනුපාතය 10 කි. මෙය වචන වලින් විස්තර කරනවා නම් එහි තේරැම වන්නේ X සමාගමේ කොටසක් එහි ඉපයුම් අගය මෙන් දහ ගුණයකට වෙළඳපලෙහි විකිණෙන බවය. එනම් එකී සමාගම පිළිබඳව ආයෝජක විශ්වාසය ඉතා ඉහල මට්ටමක ඇති බවය.
මෙම අනුපාතයම තරමක් වෙනස් විධියකට සහ වඩාත් අර්ථවත් ලෙස ප්‍රකාශ කරනවා නම් එකී X සමාගමේ ඉපැයුම් වල රැපියලක් සඳහා රැපියල් 10 ක් ගෙවීමට ආයෝජකයන් සූදානම් බවය. එබැවින් මෙම අගය අදාල ආර්ථික කේෂත්‍රයෙහි විවිධ සමාගම් සංසංදනය සඳහා පහසුවෙන් යොදා ගත හැකිය. උදාහරණයක් වශයෙන් Y නමැති සමාගමෙහි වාර්ශික ශුද්ධ ලාභය රැපියල් ලක්ෂ 2 ක් යයි ද එහි නිකුත් කරන ලද කොටස් සංඛ්‍යාව 50000 ක් යයිද සිතමු. එවිට රැ 200,000 මුදල 50,000 න් බෙදූවිට ලැබෙන අගය රැ: 4.00 කි. එම සමාගමේ කොටසක මිල රැ: 32.00 නම් එහි මිල ඉපයුම් අනුපාතය 8 කි. එනම් Y සමාගමේ රැපියලක ඉපයුම් සඳහා ආයෝජකයෙකු ගෙවිය යුතු වන්නේ රැපියල් 8.00 කි. ඒ අනුව X සහ Y සමාගම් සසඳන කල X සමාගමට වඩා ඉදිරියෙන් Y සමාගම සිටී. මන්ද, එහි රැපියලක ඉපැයුම් සඳහා ගෙවිය යුතු වන්නේ රැපියල් 8.00 ක් පමණි. යම් හෙයකින් X සමාගමෙහි කොටස් මිලට ගන්නේ නම් එහි රැපියලක ඉපැයුම් සඳහා රැපියල් 10.00 ක්ම ගෙවීමට සිදු වේ. මෙම වෙනස් විග්‍රහය තේරැම් ගැනීමට ඔබට දුශ්කරතාවක් ඇත් නම් මිල ඉපැයුම් අනුපාතය අඩු සමාගම ආයෝජනය සඳහා වඩාත් හොඳ සමාගම ලෙස තේරැම් ගැනීමේ වරදක් නොමැත.      


ඉහත දක්වන ලද අගය සහ අනුපාත දෙක අතරින් මුල් අගය සහ අනුපාතය එනම් කොටසක ඉපයුම් අගය (EPS= Earnings Per Share) සහ මිල ඉපයුම් අනුපාතය (P/E= Price Earnings Ratio) සමාගමෙහි අතීත කාර්‍ය්‍යසාධකතාව මත පමණක් රඳාපවතින අතර තෙවැන්න එනම් මිල ඉපයුම් වර්ධන අනුපාතය (PEG= Price Earnings Growth Ratio) සමාගමෙහි අනාගත ඇස්තමේන්තුගත කාර්‍ය්‍යසාධනය මත රඳා පවතී. මිල ඉපයුම් වර්ධන අනුපාතය (PEG= Price Earnings Growth Ratio) ගනන් බලනු ලබන්නේ ඉහත විස්තර කරන ලද මිල ඉපයුම් අනුපාතය (P/E= Price Earnings Ratio) එකී සමාගමේ ඉදිරි වසර වල ඇස්තමේන්තු ගත ඉපයුම් වර්ධන අනුපාතයෙන් බෙදීමෙනි. අප කලින් විස්තර කල X නමැති සමාගමෙහි කොටසක අනාගත ඉපයුම් වර්ධන අනුපාතය 50% ක් නම් එහි මිල ඉපයුම් අනුපාතය වන 10, 50 න් බෙදූ විට ලැබෙන අගය වන 1/5 හෝ 0.2 හෝ එම සමාගමේ මිල ඉපයුම් වර්ධන අනුපාතය (PEG= Price Earnings Growth Ratio) වෙයි. සාමාන්‍යයෙන් මෙම සංඛ්‍යාව 1 ට අඩුවන විට එකී කොටස අව තක්සේරැවී (Under Valued) ඇති බවත් එම සංඛ්‍යාව 1 ට වැඩිවන විට එකී කොටස අධිතක්සේරැව (Over Valued) ඇති බවත් කියනු ලැබේ. එකී අගය 1 ට සමාන නම් එම කොටස සමතක්සේරැව (Fairly Valued) ඇති බව කිව හැකිය. මෙම උදාහරණයෙහි සමාගමෙහි කොටසක ඉපයුම් වර්ධන අනුපාතය 50% ක් වන විට ලැබෙන අගය 1 ට අඩු හෙයින් එම කොටසේ මිල අව තක්සේරැවී (Under Valued) ඇති බව කිව හැකිය. යම් හෙයකින් අප කලින් විස්තරකල සමාගමෙහි කොටසක ඉපයුම් වර්ධන අනුපාතය 5% ක් නම් ලැබෙන අගය 2 වෙයි. එම අගය 1 ට වැඩි හෙයින් එම කොටසෙහි මිල අධිතක්සේරැව (Over Valued) ඇති බව කිව හැකිය. ඉහත සාකච්ජා කල y නමැති සමාගමෙහි අනාගත ඉපයුම් වර්ධන අනුපාතය 32% ක් නම් එහි මිල ඉපයුම් වර්ධන අනුපාතය 8/32 කි. එනම් 1/4 කි. එවිට එකී අගයද 1 ට වඩා අඩු හෙයින් එම කොටස් වර්ගයද අවතක්සේරැවී ඇති බව පෙනේ. එහෙත් 50% ක අනාගත ඉපයුම් වර්ධන අනුපාතයක් තිබූ, ඉහත සාකච්ජා කල X සමාගමෙහි මිල ඉපයුම් වර්ධන අනුපාතය වන 1/5 හා සසඳන කල Y හී මිල ඉපයුම් වර්ධන අනුපාතය වන 1/4 වඩාත් ඉහල අගයකි. ඉන් අදහස් කරන්නේ කොටස් දෙකෙහිම මිල අවතක්සේරැවී ඇති බවත් සංසංදනාත්මකව X සමාගමෙහි කොටස් මිල Y සමාගමෙහි කොටස් මිලට වඩා අව තක්සේරැවී ඇති බවත්ය.
උක්ත උදාහරණයෙහි මිල ඉපයුම් අනුපාතය අනුව Y සමාගමෙහි කොටස් මිලට ගැනීම වඩාත් වාසිදායක බව බැලු බැල්මට පෙනුනද මිල ඉපයුම් වර්ධන අනුපාතය ගණන් බැලූ විට හාත් පසින්ම වෙනස් ප්‍රතිඵලයක් ලැබී X සමාගමෙහි කොටස් මිලට ගැනීම වඩාත් වාසිදායක බව අපට අවබෝධ විය. මිල ඉපයුම් අනුපාතයට වඩා තරමක් ඉදිරියෙන් මිල ඉපයුම් වර්ධන අනුපාතය සිටින බව මෙම සාකච්ජාවෙන් ඔබට අවබෝධ වන්නට ඇතැයි සිතමි.    


සෑම විටම මිල අව තක්සේරැව ඇති කොටස් මිලට ගැනීම වාසිදායක වන අතර සමාගම් කිහිපයක මිල අව තක්සේරැවී ඇති බව පෙනෙන විට ඉහල මට්ටමකින් අවතක්සේරැව ඇති සමාගමේ කොටස් මිලට ගැනීම වඩාත් යෝග්‍ය වේ. මෙහිලා සාකච්ජාකල සංඛ්‍යා සහ අනුපාත අතරින් මිල ඉපයුම් වර්ධන අනුපාතය (PEG= Price Earnings Growth Ratio) විශෙෂ තැනක් ගනු ලබන්නේ ආයෝජකයෙකුට සමාගමේ අනාගත වර්ධනය ඉතා වැදගත් හෙයිනි.


සමාගමක කොටස් මිල තීරණය වන්නේ එකී සමාගමෙහි අනාගත වර්ධනය පිළිබඳව ආයෝජකයන්ගේ සිත් තුල ඇති කර ගන්නා සමාගමෙහි අනාගත ඉපයුම් පිළිබඳ බලාපොරොත්තු (Expectations) පදනම් කොට ගෙනය. මෙම කරැණ සම්බන්ධව බොහෝ ආයෝජකයන් විශ්වාසය තබන්නේ මිල ඉපයුම් වර්ධන අනුපාතය (PEG= Price Earnings Growth Ratio) වැනි විශ්වාදායී අනුපාත කෙරෙහිය. මන්ද, එමගින් අනාගතයේදී ඉහල කාර්‍ය්‍යසාධකතාවක් ඇති කොටස් නිසැකවම හඳුනාගත හැකිවන හෙයිනි.



Last edited by K.Haputantri on Thu Dec 12, 2013 12:44 pm; edited 1 time in total

nihal123

avatar
Manager - Equity Analytics
Manager - Equity Analytics
දිගටම ඉදිරියට යන්න

ඔබට ස්තුතියි සර්

study 

K.Haputantri

avatar
Co-Admin
@nihal123 wrote:දිගටම ඉදිරියට යන්න

ඔබට ස්තුතියි සර්

study 
ඔබගේ දිරිගැන්වීම අගයමි.

Lucas

avatar
Equity Analytic
Equity Analytic
ඔබගේ මෙම සේවාව මම ඉමහත් කොට අගයමි.

K.Haputantri

avatar
Co-Admin
@Lucas wrote:ඔබගේ මෙම සේවාව මම ඉමහත් කොට අගයමි.

ඔබගේ උනන්දුව අප දිරිමත් කරයි.

serene


Senior Equity Analytic
Senior Equity Analytic
Really appreciate your effort & Learned lot. Only confusion arise in following.
"යම් හෙයකින් Y සමාගමෙහි කොටස් මිලට ගන්නේ නම් එහි රැපියලක ඉපැයුම් සඳහා රැපියල් 10.00 ක්ම ගෙවීමට සිදු වේ."
Feel it's Rs.8.00 instead Rs.10.00. Sorry if i Wrong here.

K.Haputantri

avatar
Co-Admin
@serene wrote:Really appreciate your effort & Learned lot. Only confusion arise in following.
"යම් හෙයකින් Y සමාගමෙහි කොටස් මිලට ගන්නේ නම් එහි රැපියලක ඉපැයුම් සඳහා රැපියල් 10.00 ක්ම ගෙවීමට සිදු වේ."
Feel it's Rs.8.00 instead Rs.10.00. Sorry if i Wrong here.

ඔබට ෂ්තුතියි. යතුරැ ලියන වරද නිවැරදි කලා. සිදුවූ අපහසුව ගැන කනගාටුයි. ඔබගේ උනන්දුව අතිශයින් අගයමි.

K.Haputantri

avatar
Co-Admin
ආයුබෝවන්! සුපුරැදු පරිදි මාසයේ පලමුදාම අපගේ පාඩම ඉදිරිපත් කිරීමට නොහැකිවීම ගැන කනගාටු වෙමි. 2014 වසරෙහිදී ඔබ සැමටට ජය පතමි. 

පාඩම - 7
ඉතිරි කොටස

ආයෝජණ විශ්ලේෂණය හඳුන්වා දීමක් -
ලාභ අලාභ ගිණුම් හෙවත් ආදායම් වියදම් ප්‍රකාශ



කවු සැරහුම් (Window Dressing) පිළිබඳ නිසි අවධානයෙහි වැදගත්කම


අවසාන ගිණුම් වල ඇති නොමග යවන සු ඉදිරිපත් කිරීම් හෙවත් කවු සැරහුම් (Window Dressing) ගැන ද ඔබ සුපරීකෂාකාරී විය යුතුය. මන්ද එමගින් සමාගමෙහි කාර්‍ය්‍යසාධකතාව තිබෙනවාට වඩා ඉහල මට්ටමක ඇති බව මවා පෙන්විය හැකි බැවිනි. සංඛ්‍යා මගින් මුසා බස් පැවසීමට කුප්‍රකට ගණකාධිකාරීන්ට පහසුවෙන් පිළිවන. ඇතැම් සමාගම් ණයට විකුණුම් පොත් සටහන් මගින් පමණක් ඉහල යවමින්, අවසාන තොගය කෘතීම ලෙස වෙනස්කර දක්වමින් ව්‍යාපාරික ලාභය කෘතීම ලෙස වසර අවසානයේ පුම්බා දැක්වීමත් සාමාන්‍ය ව්‍යාපාරික කටයුතු නොවන මාර්ග වලින් එකවරක් පමණක් ලැබෙන ලාභ එකතු කිරීමත් මගින් පෙන්වන අසාමාන්‍ය ලාභත් හඳුනා ගැනීමට ආයෝජකයන් සමත් විය යුතුය.

සෑම විටම දල ලාභයෙන් එක්වරක් පමණක් ලැබෙන ලාභ ඉවත් කොට ගණන් බැලිය යුතු අතර ණයට විකුණුම් පිම්බීම සහ අවසාන තොග අධිගණනය වැනි පිළිබඳ උපක්‍රම විගණකයන්ට හැර ආයෝජකයන්ට සොයා ගැනීම එතරම් පහසු නොවේ. සමාගමේ අවසාන කාර්තුවේ ණයට විකුණුම් අසාමාන්‍ය ලෙස ඉහල ගොස් ඇත්නම් සහ මුල් කාර්තුවේ විකුණුම් අඩුව ඇත්නම් වැඩිදුර විපරමි කිරීම සුදුසුය. බාහිර නිදහස් විගණක මතය ඉතා සුපරීක්ෂාකාරීව කියැවීමෙන් ද සැක ඇති තැන් පිළිබඳව කොටස් හිමියන්ගේ වාර්ශික රැස්වීමේ දී විමසීමෙන් ද ඇතැම් සැක දුරැකර ගත හැකිය.

D.G.Dayaratne


Senior Vice President - Equity Analytics
Senior Vice President - Equity Analytics
"සංඛ්‍යා මගින් මුසා බස් පැවසීමට කුප්‍රකට ගණකාධිකාරීන්ට පහසුවෙන් පිළිවන."


This is the real problem in this country to day

nihal123

avatar
Manager - Equity Analytics
Manager - Equity Analytics
Thanks sir
this time very short
I am  study 

NUINTH


Senior Equity Analytic
Senior Equity Analytic
Thx Hapu. Appreciate your commitment . Good luck.

Roboticfx

avatar
Senior Vice President - Equity Analytics
Senior Vice President - Equity Analytics
ශේෂ පත්‍රය හදුනාගනිමු යන පාඩමට පසු පැහැදිලි කිරීමකි.

වත්මන් ගිණුම්කරණ ප්‍රමිත අනුව ශේෂ පත්‍රය හදුන්වනුයේ මූල්‍ය තත්ත්ව ප්‍රකාශය යනුවෙනි. එය කිසියම් දිනකට ආයතනයක මූල්‍ය තත්ත්වය පෙන්නුම් කරයි.

මූල්‍ය තත්ත්ව ප්‍රකාශය තුල අන්තර්ගත මූලිකාංග 3 කි.
1.වත්කම්
2.වගකීම්
3.හිමිකම්

*වත්කම් යනු ආයතනයට අනාගත ආර්ථික ප්‍රතිලාභ ලබාදෙන සම්පත් ය. උදා: ඉඩම්, තොගය
*වගකීම් යනු අනාගතයේ දී ආයතනය සතු සම්පත් පිටතට ඇදී යාමට හේතුවන වත්මන් බැදීම් වේ. උදා:ණය
*හිමිකම් යනු අයිතිකරුවන්ට අයිති සියලු දෑ ය. සමාගමක අයිතිකරුවන් වන්නේ සාමාන්‍ය කොටස් හිමියන් ය.

-------------------------------------------------------------------------------------------
ක්ෂය වීම් යනු වියදමකි. එනම් දිගුකාලයක් භාවිතයට ගන්නා භෞතික වත්කම්, පාවිච්චියේදි ගෙවීයාම තුලින් හටගන්නා වියදමයි. එය වාර්ෂිකව හඳුනාගන්නා අතර හඳුනාගන්නා ප්‍රමාණය කොතෙක් ද යන්න කළමණාකරණය තීරණය කරයි. එනම් ක්ෂය යනු ඇස්තමේන්තුවකි.

මූල්‍ය තත්ත්ව ප්‍රකාශයක් තුල දිගුකාලීන ස්පෘෂ්‍ය වත්කම් පෙන්වන්නේ ධාරණ අගය/පොත් අගය/ශුද්ධ අගයටය.

ධාරණ අගය/පොත් අගය/ශුද්ධ අගය යනු දිගුකාලීන ස්පෘෂ්‍ය වත්කමක් මිලදී ගත් වටිනාකමින් හෝ වර්තමාන සාධාරණ වටිනාකමින්, එය මිලදී ගත් දිනයේ සිට මූල්‍ය තත්ත්ව ප්‍රකාශනයේ ඉහලින් දැක්වෙන දිනය දක්වා වූ සම්පූර්ණ ගෙවීයාම හෙවත් සමුච්චිත/සම්පූර්ණ ක්ෂය අඩුකල පසු අගය වේ.

K.Haputantri

avatar
Co-Admin
Robotix, මෙම පාඩමට නව දැණුම එක් කිරීම අගයමි. එවිට මෙය වඩාත් ප්‍රයෝජනවත් සාකච්ජාවක් බවට පත්වනු ඇත.

Nihal, මේ දිනවල තරමක් කාර්ය බහුලව කොළඹින් පිටත සිටි හෙයින් තරමක ප්‍රමාදයක් ඇතිවූ අතර පාඩමේ ඉතිරි කොටස පමණක් පල කලෙමි. ඔබගේ උනන්දුව අගයමි.

Roboticfx

avatar
Senior Vice President - Equity Analytics
Senior Vice President - Equity Analytics
ක්‍ෂය සදහා තවදුරටත් පැහැදිලි කිරීමකි.

ක්‍ෂය යනු දිගුකාලීන වත්කමක වටිනාකමින් නිශ්චිත ප්‍රතිශතයක්, සෑම වර්ෂයකදී ම වියදමක් ලෙස ආදායම් ප්‍රකාශයට ඇතුලත් කිරිම වේ.

දිගුකාලීන ස්ථාවර වත්කමක් ක්‍ෂය කිරීමට ප්‍රධාන හේතු මෙසේය.

1. නිෂ්පාදනයේදී හෝ සේවා සැපයීම සදහා ස්ථාවර වත්කම් දායක කරගැනීමේ වියදම හදුනාගැනීම.

මෙසේ නොකළහොත් ආයතනය උපයනු ලබන ආදායම් ඉපයීම සදහා වැය කරන ලද නිවැරදි වියදම ගණනය නොවේ. එවිට ලාභය අධි තක්සේරු වනු ඇත.

2. ස්ථාවර වත්කම ගෙවී යාමෙන් පසු නැවත මිලදී ගැනීම සදහා මුදල් රදවාගැනීම.

ක්‍ෂය වියදමක් ලෙස ලාභාලාභ ගණනයේදී ඇතුලත් නොකළහොත් ඇතැම්විට එම ප්‍රමාණය ලාභාංශ වශයෙන් මුදල් මාධ්‍යයෙන්ම පිටතට ඇදී යනු ඇත. එවිට කාලයාගේ ඇවෑමෙන් ගෙවී ගිය වත්කම මිලදී ගැනීමට මුදල් ප්‍රමාණවත් නොවිය හැකිය.

ක්‍ෂය කිරිමේ ප්‍රධාන හා ප්‍රකට ආකාර 2ක් පවතියි.

1. සරල මාර්ග / පිරිවැය මත ක්‍ෂය ක්‍රමය.
2. හීනවන ක්‍ෂය ක්‍රමය / ශුද්ධ අගය මත ක්‍ෂය ක්‍රමය


1.සරල මාර්ග / පිරිවැය මත ක්‍ෂය ක්‍රමය.

ජංගම නොවන එනම් දිගුකාලීන වත්කමක් මිලදි ගැනීමට වැයකළ පිරිවැයෙන්, එම වත්කම භාවිතා කර අවසන් වූ පසු ඉතිරිවන සුන්බුන් විකුණා ලබාගත හැකි මුදල අඩුකළ පසු ලැබෙන අගය, එම වත්කම භාවිතයට ගැනීමට අපේක්ෂිත වසර ගණනින් බෙදීමෙන් වාර්ෂික ක්‍ෂය ප්‍රමාණය ගණනය කරනු ලබයි.

වාර්ෂික ක්‍ෂය ප්‍රමාණය = (වත්කමේ පිරිවැය - සුන්බුන් විකුණා ලබාගත හැකි මුදල)/වත්කම භාවිතා කළහැකි වසර ගණන

මෙහිදී සැම වර්ෂයකම ක්‍ෂය ප්‍රමාණය සමාන වේ. ක්‍ෂය වියදම වාර්ෂික ආදායම් ප්‍රකාශය තුලට ඇතලත් කරනුයේ වත්කම භාවිතා කළහැකි වසර ගණන පුරාවට පමණි. පහත උදාහරණය බලන්න.

ABC සමාගම 2013/1/1 දින රු.600,000 වටිනා යන්ත්‍රයක් මිලදී ගෙන ඇත. මෙම යන්ත්‍රය වසර 5ක් භාවිතා කිරිමේ හැකියාවක් ඇති අතර වසර 5ක් අවසානයේ දී ගෙවීගිය යන්ත්‍රය රු.100,000 කට විකිණිය හැකිය. 2013/12/31 න් අවසන් වර්ෂය සදහා වාර්ෂික ක්‍ෂය ප්‍රමාණය ගණනය කරන්න. (යන්ත්‍රයේ මිල නොවෙනස්ව පවතින බව උපකල්පනය කරන්න.)


වාර්ෂික ක්‍ෂය ප්‍රමාණය = (වත්කමේ පිරිවැය - සුන්බුන් විකුණා ලබාගත හැකි මුදල)/වත්කම භාවිතා කළහැකි වසර ගණන
                       =(600,000 - 100,000)/5
                       =500,000 / 5
                       =රු.100,000

2013 වර්ෂය සදහා ක්‍ෂය ප්‍රමාණය රු.100,000 කි. මෙලෙස වත්කම භාවිත කර අවසන් වනතෙක්, එනම් 2013 සමග වසර 5ක් පුරාවට රු.100,000 බැගින් ක්‍ෂය කල යුතුය.

2013 = රු.100,000
2014  = රු.100,000
2015 = රු.100,000
2016  = රු.100,000
2017  = රු.100,000
එකතුව = රු.500,000

2013 සිට 2017 තෙක් ක්‍ෂය වියදම, 2013 සිට 2017 දක්වා වූ ආදායම් ප්‍රකාශවලට ඇතුලත් කරමින් එම සම්පුර්ණ කාලපරිච්ජේදයේ සම්පුර්ණ ලාභයෙන් රු.500,000ක ප්‍රමාණයක්, ලාභය වශයෙන් සටහන් වීමට ඉඩ නොදී රඳවාගෙන ඇත. එනම් ලාභාංශ වශයෙන් මුදලින් ගෙවීම වලක්වා ගෙන ඇත. ඒ අනුව 2017 වර්ෂය අවසානයේ රු.500,000 ක  මුදලක් ඉතිරිකරගෙන ඇත.

2017/12/31 වන විට මෙම යන්ත්‍රය භාවිතා කර අවසන්ය. එය තවදුරටත් කාර්යක්ෂමව ක්‍රියාත්මක නොවේ. දැන් මෙවැනිම යන්ත්‍රයක් නැවත මිලදී ගැනීම කල යුතුය.
යම්හෙයකින් එම යන්ත්‍රයම භාවිත කළහොත් ඉතා විශාල නඩත්තු වියදම් දැරීමට සිදුවනු ඇත. තව ද, විටින් විට එහි ක්‍රියාකාරිත්වය ඇනහිටීම නිසා සමස්ත නිෂ්පාදන ක්‍රියාවලිය ද අතරමග නතර විය හැකිය. එය ඉතා අවාසිසහගත තත්ත්වයකි.

යන්ත්‍රයේ මිල, ගැටලුව තුල සඳහන් වන පරිදි 2017/12/31 දිනට ද රු.600,000ක් වේ.
වාර්ෂිකව ක්‍ෂය කිරීම තුලින් රු.500,000 ක මුදලක් ඉතිරිකරගෙන ඇත. එසේනම් ඉතිරි රු,100,000 ක මුදල සපයා ගන්නේ කෙසේද?

ගැටළුවක් නැත. පැරණි යන්ත්‍රයේ ඉතිරි වී ඇති සුන්බුන් විකුණා රු.100,000 ලබාගත හැකිය. ඒ අනුව නව යන්ත්‍රය මිලදී ගැනීම සඳහා අවශ්‍ය සම්පුර්ණ මුදලම ආවරණය කරගෙන ඇත.
----------------------------------------------------------------------------------------------------
හීනවන ක්‍ෂය ක්‍රමය පසුවට සාකච්ඡා කරමු.




K.Haputantri

avatar
Co-Admin
NUINTH - Appreciate your encouraging words.

K.Haputantri

avatar
Co-Admin
Roboticfx, appreciate your valuable input. Let us continue this for the benifit of all Sinhala readers.

By the way, what is the Sinhala Font you use. Mine is Bhashitha2, as a result certain words gets separated when posted.

Roboticfx

avatar
Senior Vice President - Equity Analytics
Senior Vice President - Equity Analytics
Exactly I don't know the font, but I used google sinhala input tool. It's easy and correct.

nihal123

avatar
Manager - Equity Analytics
Manager - Equity Analytics
Roboticfx

ඔබට ස්තුතියි

Back to top  Message [Page 2 of 3]

Go to page : Previous  1, 2, 3  Next

Permissions in this forum:
You cannot reply to topics in this forum